Застройщики «Самолет», ЛСР и «Эталон» установили рекордные показатели продаж за третий квартал 2023 года. Такой тренд благоприятно скажется на финансовых результатах компаний. Вместе с тем, увеличение процентных ставок может повлиять на продажи в будущем, а важным фактором поддержки станет государственная ипотека.

Главное

В третьем квартале 2023 года наблюдался рекордный рост спроса и предложения товаров на рынке, обусловленный повышением ключевой ставки Центрального Банка России, ослаблением рубля, а также расширением географии деятельности и увеличением предложений компаний.

• За 9 месяцев 2023 г. — средний рост продаж на 72% г/г.

Благодаря увеличению продаж ожидаем рекордных показателей в 2023 году. Возможно, рост процентных ставок повлияет на спрос в четвертом квартале 2023 года.

• Рекомендации:
— Самолет — «Покупать»
— ПИК — «Покупать»
— Эталон — «Покупать»
— ЛСР — «Продавать».

В деталях

В третьем квартале 2023 года наблюдается рекордный рост спроса и расширение товарного предложения. Продажи жилья в третьем квартале достигли наивысшего уровня по денежной сумме среди всех публичных строительных компаний, представивших отчетность. Продажи выросли на 60 процентов по сравнению с предыдущим кварталом.

Продажи Самолета за период составили 79,3 миллиарда рублей (+63% год к году, +46% квартал к кварталу, 422,9 тысячи квадратных метров). ЛСР продал на 78,0 миллиардов рублей (+7 раз год к году, +90% квартал к кварталу, 394 тысячи квадратных метров). В третьем квартале 2023 года У Эталон реализовал имущество на сумму 31,2 миллиарда рублей (+134% год к году; +52% квартал к кварталу, 156 тысяч квадратных метров).

Мощный рост в третьем квартале обусловлен как обще рыночными факторами (повышение ставки ЦБ и ослабление рубля), так и особенностями деятельности компаний. «Самолет» и «Эталон» расширяют свой охват, что влияет на увеличение предложения. Доля региональных продаж «Эталона» в третьем квартале 2023 года составила 35%, против 27% годом ранее.

Ожидается сдержанное ускорение развития при увеличении процентных ставок, однако итоги года 2023 останутся положительными. Продажи за 9 месяцев 2023 года впечатляют: средний рост составил 72% год к году. У ЛСР продажи выросли более чем вдвое год к году. Хорошая динамика за 9 месяцев, скорее всего, позволит застройщикам показать рекордные результаты и за весь 2023 год.

Авиалайнер вновь подтвердил прогноз рекордного уровня продаж в 2023 году – 1,6 миллиона квадратных метров. Тем не менее, повышение процентных ставок уже повлияло на ипотечном рынке и может тормозить динамику продаж в дальнейшем.

Государственные ипотечные льготы станут важным инструментом поддержки, особенно на рынке массового строительства, где действуют компании «Самолет», «ПИК» и «Эталон». По отношению к этим компаниям у нас остается положительное мнение и рекомендация. «Покупать»— и частично поддержат ЛРС с более высоким процентом премиальных позиций. «Продавать»).

БКС Мир инвестиций