Изображение: img.freepik.com

Центральный банк России поднял ключевую ставку до 15%. Высокие проценты негативно влияют на акции в целом.
Стоимость обслуживания кредитов с плавающей ставкой для компаний растёт. При необходимости рефинансироваться придётся заимствовать средства под более высокий процент.

Таким образом, повышение ключевой ставки Центробанка России окажет особое негативное влияние на компании с большой задолженностью.

• РУСАЛ Коэффициент чистого долга к EBITDA на конец первого полугодия составил 12,3.
• Сегежа (10,9х)
• М.Видео (5,3х)
• Аэрофлот (4,6х)
• МТС (1,8х).

В ситуации с РУСАЛом и Сегежей повышение процентных ставок негативно сказывается из-за того, что жесткая политика Центрального банка будет способствовать укреплению рубля, что, в свою очередь, приведет к снижению прибыли от экспортных поставок.

В течение следующих двенадцати месяцев группа М.Видео планирует погасить около 66% общего долга. Из-за недостатка необходимых денежных средств компании потребуется рефинансировать большую часть задолженности, что при высоких процентных ставках может оказаться значительным фактором давления на группу.

Аэрофлот показал убыток в размере 20 миллиардов рублей по чистой прибыли за первое полугодие 2023 года. Увеличение процентных ставок может негативно повлиять на доходность компании. Вместе с тем, рост процентных ставок может укрепить рубль, что положительно скажется на ценах на топливо за счёт уменьшения привлекательности экспорта.

Для МТС важно не только значение задолженности, но и уменьшение интереса к акциям из-за роста доходности облигаций и вкладов. Стабильные выплаты дивидендов теряют привлекательность инвесторам при увеличении процентных ставок по депозитам и государственным бумагам. То же самое касается сектора энергетики.

Кто выигрывает

Некоторые компании выигрывают от повышения процентных ставок, как это видно на примере… МосбиржаНа бирже инвесторы размещают свои средства, известные как клиентские остатки. Торговая площадка может заработать на этих средствах, размещая их под процент. Такая практика увеличивает проценты, получаемые биржей.

Компании с большим отрицательным чистым долгом могут ощущать себя наиболее комфортно в условиях роста ставок.

• Интер РАО
• Распадской
• Юнипро
• QIWI.

БКС Мир инвестиций