Аналитики БКС делятся ключевыми моментами и рекомендациями по рынкам акций США и Гонконга в ежедневном обзоре.

Из Китая уходят инвестиции из фондов.

Иностранные инвестиционные фонды сократили объем выводимых средств из китайских активов. Поток капитала через северный Stock Connect, дающий гонконгским инвесторам доступ к бумагам материкового Китая, увеличился, а через южный (торги гонконгскими ценными бумагами для китайских инвесторов) — уменьшился.

В период с 12 по 18 октября инвесторы продолжали снимать средства с рынка A-акций (-$262,4 млн вместо -$636,9 млн предыдущей недели). Отток средств активных фондов, ориентированных на рынок A-акций, составил $209,7 млн, пассивных — $52,7 млн. Из Гонконга также происходил отток средств (-$471,5 млн против -$922,4 млн неделей ранее). За неделю с 12 по 18 октября чистая разница между оттоками и притоками средств в фондах с регистрацией за пределами Китая, ориентированных на рынок A-акций, составила $377,3 млн (против $1,096 млрд неделей ранее). Для активных фондов этот показатель равняется $313,8 млн, а для фондов, ориентированных на рынок H-акций и АДР, -$22,7 млн (против $1,4 млн неделей ранее).

США: фокус на отчетах и ставках по ипотеке

В течение недели ожидаем отчетов технологических гигантов и публикацию любимого индикатора инфляции Федеральной резервной системы. Инвесторы также будут наблюдать за динамикой облигаций, доходность которых на максимуме за 16 лет из-за геополитических событий. На прошлой неделе Dow Jones снизился на 1,6%, S&P 500 — на 2,4%, Nasdaq — на 3,2%. С начала года Dow Jones перешел в отрицательную зону (-0,1%), S&P 500 прибавил 10%, а Nasdaq — 24%.

Пятница станет важным днем: выходит любимый индикатор ФРС — индекс расходов на личное потребление (PCE). В прошлом месяце PCE составил 3,5%, а базовый индекс — 3,9%. Во вторник будет опубликован индекс цен на жилье от Case-Shiller, в среду — продажи новых домов, в четверг — ВВП и заказы на товары длительного пользования. Пятница принесет данные об индексах личных расходов и доходов, а также настроений потребителей.

Индекс розничных продаж прошлого периода превзошел ожидания: потребители не сократили расходы, хотя инфляция остается высокой, а ставка по кредитам — значительной. Выступление Джерома Пауэлла указывает на то, что регулятор в ноябре не повысит ставку.

Согласно статистике Freddie Mac, фиксированная ставка по ипотеке сроком на 30 лет недавно достигла 7,63% — такого низкого значения как 6,5% не наблюдалось с мая. Представители профессиональных организаций сообщили ФРС, что неопределенность ставок привела к росту стоимости ипотеки — покупателям теперь придется дополнительно платить $245 в месяц по стандартному кредиту на $300 000. Доверие застройщиков в октябре ухудшилось в третий раз подряд, а продажи недвижимости на вторичном рынке в сентябре сократились на 15,4% год к году (до минимального уровня за 13 лет — сезонно скорректированных 3,96 млн за год).

Проcter & Gamble показывает положительные показатели за отчетный период. «Покупать»

Подтверждаем рекомендацию «Покупать» акциям американского производителя бытовой химии и товаров для гигиены Procter & Gamble с целевой ценой $175. Акции опередили рынок за последний квартал, показав снижение на 1% по сравнению с -5% у S&P 500.

Компания недавно опубликовала отчет за первый квартал 2024 года — результаты оказались лучше ожидаемых. Выручка на акцию составила 1,83 доллара, превысив прошлогодний показатель на 16% и прогноз аналитиков (1,72 доллара).

Руководство выразило доверие к будущему предприятия, увеличив выплаты акционерам на три процента. Теперь доходность от дивидендов приближается к двум с половиной процентам.

Цена, которую мы считаем справедливой, составляет 175 долларов США, что равно коэффициенту 26 к нашим прогнозным прибылям на акцию на 2025 год.

БКС Мир инвестиций