В четверг состоится заседание Европейского центрального банка.

Через неделю состоится встреча Федеральной резервной системы. В следующие две недели могут быть значительные изменения в стоимости ценных бумаг, государственных облигаций и валютной пары евро/доллар.

Главное

Результаты мероприятия представят в 15:15 по московскому времени. По прогнозам экономистов, базисные процентные ставки не изменятся: ключевая — 4,5%, депозитная — 4%.

Европейский центральный банк сокращает баланс по графику. Выручка от облигаций, срок которых истек в рамках PEPP, будет перенаправлена как минимум до конца 2024 года. Совет управляющих готов корректировать все монетарные инструменты при необходимости. Цель — вернуть инфляцию к официальному ориентиру в 2% в среднесрочной перспективе.

Кристин Лагард заявила, что Европейский Центральный Банк считает, что поддержание ставок на прежнем уровне способно смягчить инфляцию. Пояснения будут даны на пресс-конференции по итогам заседания (15:45 МСК). Выступление Лагард состоится в тот же день (17:15 МСК).

На что смотрит ЕЦБ

Инфляция

Европейский центральный банк обращает особое внимание на динамику цен при принятии решений. Регулятор стремится к поддержанию процентных ставок на высоком уровне до тех пор, пока инфляция не вернется к целевому значению в 2%. При принятии решений по монетарной политике регулятор учитывает текущие статистические данные. Основную роль играет уровень ожидаемой инфляции. В сентябре инфляция потребителей в еврозоне составила 4,3% годовых против 10,9% годом ранее. К середине следующего года ценовое давление может снизиться до 3,5–3%.

Рынок труда

За год уровень безработицы сократился с 6,7% до 6,4%, наблюдается стабилизация. Среди молодежи (до 25 лет) этот показатель снизился до 13,8%. В Испании уровень безработицы составил 11,5%, в Италии — 7,3%, во Франции — 7,3%, в Германии — 3%.

Экономический рост

Экономика еврозоны приближается к рецессии, но этот сценарий пока не очевиден. За первый квартал ВВП увеличился на 0,1%, во втором квартале динамика аналогичная. По прогнозу TradingEconomics, в 2024 году ВВП еврозоны может вырасти на 0,3%, в 2025 году — на 0,4%.

Что ждать инвесторам

В четверг Европейский центральный банк с большой вероятностью оставит без изменений все три процентные ставки. В сентябре ставки были повышены на 0,25 пункта, консенсус предсказывал отсутствие изменений. Программа выкупа активов фактически продлится как минимум до конца 2024 года.

Предполагается, что ежеквартальный прогноз по макроэкономическим показателям появится в декабре. В конце октября – начале ноября состоится заседание Федеральной резервной системы.

Решение Европейского центрального банка, наряду с действиями Федеральной резервной системы США, способно оказывать положительное воздействие на фондовые рынки Америки и Европы. Технический анализ указывает на вероятность усиления евро по отношению к доллару.

Прогноз на среднесрочный период. Положительный вариант: S&P 500 может достигнуть отметки в 4500 пунктов, а EUR/USD — 1,08. Негативный вариант: S&P 500 может упасть до 4050 пунктов, а EUR/USD — 1,03.

БКС Мир инвестиций