Подтверждаем рекомендацию «Покупать»Благодаря акциям оператора мобильной связи и интернета AT&T по цене 17 долларов в III квартале 2023 года наблюдается большой приток новых абонентов мобильной связи. Также впервые с I квартала 2022 года число пользователей интернета увеличилось за счет оптоволоконного сегмента. Руководство повысило прогноз свободного денежного потока на текущий год.

Главное

За третий квартал 2023 года получены положительные результаты: выручка увеличилась на 1% год к году, достигнув 30,3 миллиардов долларов — в соответствии с ожиданиями рынка. Скорректированная EBITDA составила 11,2 миллиарда долларов, маржа — 37%, что на 1 процентное пункта выше показателя прошлого года. Прибыль на акцию равна 0,64 доллара (-6% год к году), но на 3% превышает прогнозы.

FCF существенно превысил рыночные ожидания — 5,2 миллиарда долларов вместо прогнозных 4,4 миллиардов. Компания скорректировала ориентир по FCF на 2023 год до 16,5 миллиарда долларов с 16 миллиардов.

Мобильный сегмент показал хорошие результаты за квартал: выручка составила $20,7 млрд (+2% год к году), что соответствует ожиданиям. Число новых абонентов по контрактной системе — 468 тыс., прогноз составлял 401 тыс. Ежемесячный отток пользователей составил 0,79%, в то время как прогнозировалось 0,85%.

• Абоненты оптоволоконного интернета: +296 тыс. Консенсус — 284 тыс.

Котировки акций AT&T упали до пятилетнего минимума.

Подтверждаем покупку, зафиксировав желаемую цену — 17$.

В деталях

Описание компании

AT&TАмериканская телекоммуникационная компания, преемница первой телефонной компании Александра Белла. После отделения Warner Media и продажи нерелевантных активов деятельность AT&T сконцентрировалась на трех направлениях: мобильная связь, широкополосная связь для розничных клиентов и для бизнеса.

Мобильная связь предоставляет услуги связи с использованием радиоволн как по предоплате, так и постоплате. Также осуществляется реализация смартфонов и другой техники. Основная деятельность в области широкополосной связи состоит в предоставлении услуг интернета посредством оптоволоконных и медных соединений.

Риски

Уход абонентов мобильной связи к другим операторам.

• Высокая конкуренция на рынке ШПД.

Увеличение расходов на обслуживание задолженности привело к уменьшению чистой прибыли.

Для покупки ценных бумаг компаний из недружественных государств требуется статус квалифицированного инвестора по решению ЦБ РФ. здесь.

БКС Мир инвестиций