Подтверждаем рекомендацию «Покупать»Акции оператора мобильной связи и интернета AT&T по итогам III квартала 2023 года достигли целевой цены $17. Зафиксирован высокий приток новых абонентов услуг мобильной связи. Пользователи интернета впервые с I квартала 2022 года показали чистый рост за счет оптоволоконного сегмента. Руководство повысило прогноз свободного денежного потока на текущий год.

Главное

Выручка за третий квартал 2023 года составила $30,3 млрд и увеличилась на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Скорректированная EBITDA достигла $11,2 млрд, маржа — 37%, что на 1 процентное пункта выше показателя предыдущего года. Прибыль на акцию составила $0,64 (-6% г/г), превысив ожидания на 3%.

Текущий показатель свободного денежного потока (FCF) составил 5,2 млрд долларов, превысив прогноз рынка в 4,4 млрд долларов. Компания увеличила ориентир по FCF на 2023 год до 16,5 млрд долларов с первоначальных 16 млрд долларов.

Рынок мобильной связи показал хороший квартал: выручка составила $20,7 млрд (+2% год к году), что соответствует ожиданиям. Число новых абонентов по предоплате — 468 тыс., прогноз составлял 401 тыс. Ежемесячный отток пользователей составил 0,79%, в то время как прогноз предсказывал 0,85%.

• Абоненты оптоволоконного интернета: +296 тыс. Консенсус — 284 тыс.

Акции AT&T торгуются на пятилетнем минимуме.

Подтверждаем покупку, фиксируем желаемую цену 17 долларов.

В деталях

Описание компании

AT&TАмериканская телекоммуникационная корпорация, наследница первой телефонной компании Александра Беллла, активно работает в трёх сферах: мобильной связи, высокоскоростном интернете для частных лиц и компаний.

Мобильный сегмент предлагает услуги связи по предоплате и постоплате, а также продаёт смартфоны и другое оборудование. Деятельность в области широкополосной связи заключается в предоставлении интернет-услуг на основе оптоволоконных и медных соединений.

Риски

Уход абонентов сотовой связи к соперникам.

• Высокая конкуренция на рынке ШПД.

Прибыль уменьшилась из-за роста стоимости задолженности.

Банк России ограничил покупку активов иностранных эмитентов для всех, кроме квалифицированных инвесторов. здесь.

БКС Мир инвестиций