В четверг, 12 октября, акции JD.com снизились на 9%, дальнейшее падение стоимости наблюдается.

С тех пор бумаги упали ещё на 15%, а индекс Hang Seng снизился на 3%. Главной причиной падения стало понижение рядом инвестиционных банков финансовых прогнозов и целевых цен на акции компании, а также другая негативная информация, повлиявшая на сентимент вокруг компании.

Комментарий БКС

БANKS MORGAN STANLEY, MACQUARIE, NOMURA, DAIWA, CITI, JEFFERIES И HSBC СНИЗИЛИ ЦЕЛЕВЫЕ ПРИЯТ АКЦИЙ JD.COM — СРЕДНЕЕ СОКРАЩЕНИЕ СОСТАВИЛО 25% ОТ ПРЕЖДЕГО ТАРГЕТА.

Прогнозы снижены из-за опасений по поводу восстановления внутреннего спроса и перспектив роста выручки компании. За последние 12 месяцев выручка увеличилась на 7% (в среднем за 2018–2022 гг. – на 24%), в то время как консенсус ожидает ее увеличения всего на 2% и 4% в III и IV кварталах 2023 года соответственно.

Половина доходов JD.com приходится на 3C-сегмент (компьютеры, электроника, связи). В период пандемии спрос был высоким, но после снятия ограничений постепенно снижается. Проблемы в сфере недвижимости также влияют на потребительский спрос в сегменте коммуникаций.

Компания добивается уменьшения расходов, что при небольшой маржинальности приводит к заметному увеличению прибыли (рост EPS за I квартал 2023 года составил 161% и 69%), но такой эффект сохранится недолго, если рост выручки будет меньше чем на 10%.

Слухи о задержании человека с фамилией председателя совета директоров JD.com Ричарда Лю негативно повлияли на настроения. Официального подтверждения этой информации пока нет.

Публикация результатов за третий квартал 2023 года (17 ноября) окажет важное влияние на компанию. До этой даты стоимость акций может снижаться.

Низкие ожидания роста выручки в ближайшие периоды, обострение геополитических отношений между США и Китаем, слухи о задержании генерального директора — эти факторы оказывают давление на стоимость акций компании.

Для покупки ценных бумаг компаний из недружественных стран необходимо быть квалифицированным инвестором. Подробнее о статусе «квала» — далее. здесь.

БКС Мир инвестиций