Главное

Вчера российский рубль восстановил позиции, потерянные в вторник. Волатильность остаётся низкой, а недельный боковик может завершиться в ближайшее время. Через неделю ЦБ опубликует новую ставку, что может стать сигналом для изменения курса национальной валюты.

На мировом валютном рынке доллар усилился, а доходности американских государственных облигаций достигли пика с 2007 года. Такой исход связан с сильными макроэкономическими показателями, которые подкрепляют доллар и вызывают отток из рискованных активов на фоне сохраняющейся строгости Федеральной резервной системы по ставке.

Высокая волатильность на сырьевом рынке связана с геополитической обстановкой в ближневосточном регионе. Нефть Brent достигала $93 за баррель, а золото превышало $1960 за унцию, но сейчас наблюдается откат от максимумов с риском дальнейшего роста цен на сырьевые товары. На газовых хабах продолжается коррекция после роста, что позитивно для покупателей фьючерса NG.

В деталях

Глобальный доллар США В отношении мировой корзины укрепляется индекс доллара DXY, добавив почти полпроцента и превысив уровень 106,6 пункта. Валюты Европы и Азии пока не находят поводов для отскока с годового минимума. Рост розничных продаж в США снижает вероятность быстрого разворота монетарной политики. Доходности 10-летних гособлигаций вновь установили максимум за последние 16 лет, превысив 4,95%. Действие факторов долгового и валютного рынков на данный момент оказывает давление на рисковые активы.

На сырьевом рынкеЦены на нефть Brent вчера достигали $93, сегодня опустились ниже $91 — высокая волатильность из-за израильского конфликта. Без стабильности геополитической обстановки вероятность дальнейшего спекулятивного роста Brent до трехзначных цен сохраняется. Золото уже превышало $1960, и его динамика отражает защитную функцию в ситуации международной неопределенности. План покупки от минимумов октября в сторону $2000 сбылся, большая часть пути пройдена. Газ NG остается в области $3/Mmbtu после падения с годовых вершин у $3,5, однако именно это интересно для перезахода в контракт на перспективу $3,7. стопы бы не забыть.

Фондовый рынок 美國ський фондовий ринок відчуває спад через зростання доходностей державних облігацій. Відскок S&P 500 сповільнюється, але план відновлення на жовтень залишається незмінним. премаркетеВ Азии активно продают бумаги, что создает негативный настрой перед началом торгов на европейском фондовом рынке.

Российский рубльВчера котировки вернулись на уровень вторника, полностью компенсировав утраченные в начале недели небольшие объемы. В целом, национальная валюта продолжает колебаться в узком диапазоне, установленном после резкого падения валют в прошлой четверг, вызванного возобновлением нормативов репатриации валютной выручки экспортерами. Евро отличался своим процентным спадом, но и он лишь уравновесил процентный рост вторника. Динамика евро целиком зависит от курса EUR к USD на мировом рынке.

Сплочение на валютном рынке всё ещё продолжается, но ожидаемый выход будет мощным. Тишина часто предшествует взрыву. В основном сценарии либо сразу же, либо через обманный маневр, который можно будет признать лишь техническим отскоком, ставим на дальнейшее восстановление рубля. Несоответствие спроса и предложения валют на рынке сохраняется, но есть ряд доводов:

В условиях усиления контроля соблюдения ограничений на получение валютных средств с зарубежных рынков рубль может получить поддержку из-за увеличения предложения иностранной валюты на внутреннем рынке.

Активность импорта не снижается, поэтому закупки валюты на товары из-за рубежа остаются значительными. Однако Центробанк повышает процентные ставки, что теоретически должно ограничить кредитование внешнеторговых операций и впоследствии уменьшить спрос на валюту — это позитивный фактор для рубля, хоть и не мгновенный.

Вновь возможно повышение процентной ставки на следующей неделе. Неудивительно будет увеличение на 100 базисных пунктов, до 14% годовых, так как… годовая инфляцияПрогнозный показатель приближается к верхней границе, и возникла угроза не достижения целевого показателя инфляции в 4% к 2024 году. Временно может потребоваться очередной шаг по ужесточению.

Техническая картина остается прежней: гэп 100,2 у USD/RUB не закрывается. Возможен отскок к сопротивлениям 98,6–98,8 как ложный маневр перед выходом из консолидации. Затем ожидается сильное снижение. Прибытии сразу вниз из боковика пограничная поддержка пары пролегает чуть ниже 95,5. Ее прорыв оставит лишь зайти на 92,5. Фундаментальный взгляд в сторону 90 за доллар актуален.

БКС Мир инвестиций