Активы вернулись к показателям начала сентября. Неясно, куда двигаться дальше. Внимание сосредоточено на позициях трейдеров срочного рынка.

Где это смотреть

За основу возьмем данные Московской биржиАнализируя интерес к деривативам на индексы, валюты, сырье и акции, можно определить текущие тренды среди профессиональных трейдеров.

Все самые востребованные контракты, прежде всего фьючерсы, истекают к концу декабря. Вследствие этого сумма позиций у физических лиц – это их общая оценка ближайших двух месяцев.

Среди трейдеров встречаются те, кто применяет фьючерсы для хеджирования или сложных стратегий, но преимущество составляет число тех, кто покупает контракты с целью получения прибыли от роста цен и продаёт их при ожиданиях снижения.

Индексы, валюты, сырье

Рассмотрим ключевые бенчмарки: российский рынок акций в рублях и долларах, курс рубля к юаню и доллару, а также цены на газ, нефть и золото.

В таблице видно: физические лица сейчас в основном продают российские акции по рублю, но одновременно делают ставки на укрепление российской валюты (преобладают шорты на китайский юань и доллар США). В итоге их позиция по акциям в долларах по РТС нейтральная.

Позитивные сигналы наблюдаются на рынке газа и золота, цены которого растут в долларах. Трейдеры настроены нейтрально к нефти. В целом ожидания рынка таковы: сырье до конца года сохранит стоимость, а рынок будет ориентироваться на рублевую динамику.

Мнение об отдельных акциях

Рассмотрим теперь наиболее востребованные контракты на самые активно торгуемые российские акции. Такие списки не всегда совпадают, поскольку среди пользующихся спросом фьючерсов встречаются деривативы на малоликвидные ценные бумаги и наоборот.

В таблице представлены инструменты, привлекающие большинство инвесторов: лидирующие акции по объёмам торгов. Сейчас трейдеры-физические лица в основном держат их в позиции «лонга», особенно активно ставят на рост Газпрома, ВТБ, Магнита, Яндекса и НЛМК.

Такой разлад в оценках индекса и самих акций можно объяснить тем, что трейдеры хеджируются от падения, покупая акции и ставя на их рост. В частности, предпочтение отдаётся недооцененным и проблемным бумагам.

Мнение БКС об этих акциях

• Газпром: Покупать. Цель на год — 240 руб. / +40%.
• Магнит: Покупать. Цель на год — 7400 руб. / +29%.
• Яндекс: Покупать. Цель на год — 4400 руб. / +74%.
• ВТБ: Покупать. Цель на год — 0,039 руб. / +49%.
• НЛМК: Держать. Цель на год — 260 руб. / +32%.

БКС Мир инвестиций