Изображение: img.freepik.com

Возможное укрепление рубля и неопределённость с валютной ситуацией Сургутнефтегаза понижают оценки будущих дивидендов и фундаментальной привлекательности привилегированных акций компании. Однако снижение цен бумаг и волатильность могут быть интересны именно активным трейдерам.

Переоценили

Отчет Сургутнефтегаза показал положительные результаты: компания достигла рекордной чистой прибыли за первый полугодие. Однако возник вопрос относительно судьбы валютного резерва. Оценки годовых дивидендов были скорректированы с более чем 15 рублей до менее чем 13 рублей. Годовой таргет по «префам» также снижен — 58 рублей на конец осени 2024 года. специальном материале аналитиков БКС.

Рыночные участники на волне оптимизма начала октября подняли бумаги до исторических максимумов, и цены «префов» достигли отметки выше 59 рублей. Через две недели коррекция на фоне переоценки перспектив привела к падению цен привилегированных акций до уровня около 52,5 рубля — это более 10% от пика. Спекулятивная премия в бумагах снизилась.

Ранее статистический анализ пределов риска изменения стоимости бумаг на октябрь показал область, превышающую которую «префы» не должны были расти — 62–66 руб. В качестве поддержки на этапе коррекции значилась область немногим выше 52 руб. Оценки подтвердились.

Неопределённость, вызванная возможным укреплением рубля при введении… , снижает потенциал курса, оценку дивидендов и временно ухудшает восприятие акций. нормативов репатриации Валютная выручка экспортеров может снижаться, но это не означает риска существенного падения цен на акции. Рост цен на сырье из-за геополитического напряжения на Ближнем Востоке поддерживает котировки акций. Противоборствующие факторы будут продолжать влиять на волатильность цен, создавая возможности для активных трейдеров.

Техническая картина и тактика работы

В результате резкого падения с максимума октября бумаги достигли важной опоры — локального максимума августа около 52,5. Технический уровень поддержки привлек как трейдеров на понижение, решивших закрыть короткие позиции, так и участников в ожидании отскока. Сейчас курс находится чуть ниже 53,5 рубля.

При использовании как отправной точки минимального значения за последние время — 52,5 руб., оценка риска будет строиться… защитные стоп-приказы У держателей акций порог размещения находится ниже. При завершении одной из торговых сессий под важным уровнем риск более глубокой коррекции резко увеличится. Пока же «префы» можно оставить для потенциального выкупа глубокой двухнедельной просадки.

Отсутствие указанной поддержки может временно снизить бумаги до уровня 50 руб., а исторически многократно проверенный уровень поддержки в 47 руб. может стать новой границей. Для сохранения от 5% до 10% капитала при торговле, выход по стопу ниже 52,5 руб. предпочтительнее. При падении акций под 50 руб., можно будет вновь рассмотреть возможность покупки. В долгосрочной перспективе акции могут показывать худшие результаты, чем широкий рынок, но это не является основанием для полного отказа от актива.

Для трейдеров, применяющих короткие продажи, пробой уровня поддержки в 52,5 рубля может служить сигналом к открытию шорт-позиций. При этом потенциальная доходность составит 5–10%, но важно, чтобы соотношение риска и прибыли от спекулятивной операции было меньше 1. В результате при таких параметрах доходности риск сделки не должен превышать 55 руб.

БКС Мир инвестиций