Аналитики БКС публикуют ежедневный обзор рынков акций США и Гонконга с ключевыми моментами и рекомендациями.

США: инфляционное давление ослабевает

В прошлом месяце общий уровень инфляции в США сохранился на уровне сентября 2022 года, несмотря на снижение давления в большинстве категорий. Базовая инфляция продолжает снижаться.

Годовая динамика индекса потребительских цен (ИПЦ) соответствовала оценке рынка и прогнозам. В сентябре общий индекс увеличился на 3,7% (в августе — на 3,7%, в июне 2022 года — на 9,1%). Базовый показатель без учета цен на продукты питания и энергоносители немного снизился, до 4,1% с 4,3% в августе. Сравнивая с предыдущим месяцем, ИПЦ вырос на 40 базисных пунктов из-за роста цен на нефть, а базовый — на 30 базисных пунктов.

Стоимость энергосервиса, автомобилей и грузовиков с пробегом, а также медицинских услуг снизилась или осталась на прежнем уровне: соответственно -3,3%, -8% и -2,6%. Рост цен сохраняется в сфере транспорта (9,1% г/г) и жилья (7,2%), однако темпы увеличения замедляются по сравнению с прошлым месяцем.

Мы продолжаем считать, что уровень инфляции достиг пика в июне 2022 года. Рынок недвижимости охлаждается, запасы новых автомобилей пополнились, а цена нефти остается ниже $90 за баррель. За полтора года ФРС подняла ставку по федеральным фондам с 0% до 5,25%, что ослабило инфляционное давление. Тем не менее рынок беспокоится о том, что резкий рост ставки во время борьбы с инфляцией — снижения её до целевых 2% — может привести к рецессии.

Обновление рекомендаций

Домендос Пицца: усиление соперничества в сфере доставки еды, «Удержать».

Подтверждаем рекомендацию «Держать» акциям сети Domino’s Pizza. В текущем году главными трудностями стали снижение спроса на пиццу с доставкой, повышение зарплат работников и стоимости ингредиентов. Domino’s Pizza испытало негативное влияние и от роста числа заведений, предоставляющих доставку.

Компания получила операционную прибыль в размере $4,18 на акцию за третий квартал 2023 года, против $2,79 в третьем квартале 2022 года. Данный показатель превышает ожидания рынка в размере $3,31. Выручка компании снизилась на 3,9% год к году, достигнув $1,03 млрд, при том что рынок прогнозировал $1,05 млрд.

Прогноз прибыли компании на 2023 год снижается до 13,7 доллара за акцию с первоначально заявленных 13,8 долларов. Оценка на 2024 год остается без изменений — 15 долларов за акцию.

Рекомендацию можно повысить до «Покупать», если возрастут продажи до уровня сравнимого с прошлым периодом, уменьшатся цены на сырье и разовьется рынок труда.

General Mills: «Покупать»

Компания «Дженерал Миллс» занимает лидирующие позиции на рынке фасованных продуктов питания. У неё есть несколько направлений развития: батончики, мороженое, мексиканская кухня, а также натуральные и органические продукты. «Дженерал Миллс» продвигает ведущие бренды благодаря акциям и нововведениям, что способствует росту и увеличению прибыли акционеров. Компания также растёт за счёт приобретения активов.

Руководство компании осуществило контроль расходов и увеличило прибыльность за счёт внедрения комплексной программы. General Mills разработала ассортимент продукции для покупателей, которые стремятся к более здоровому рациону. Продукция новой линейки приносит компании большую долю выручки. Разделение бизнеса Kellogg может стать хорошим шансом для General Mills расширить свою рыночную долю, особенно в сегменте готовых каш.

Банк России разрешает покупку ценных бумаг иностранных эмитентов только квалифицированным инвесторам. Получить такой статус можно здесь. здесь.

БКС Мир инвестиций