Аналитики БКС публикуют ежедневные обзоры рынка акций США и Гонконга с основными новостями и рекомендациями.

В США наступает сезон публикации отчётов по третьему кварталу 2023 года, что может повлиять на тенденцию изменения прибыли.

Начался период публичного представления финансовых отчётов компаний за третий квартал. Возможно, после трёх кварталов снижения прибыль вернётся к увеличению — прогнозы рыночных аналитиков колеблются между падением на 1–3% и ростом на 1–3%.

Нефтегазовый сектор способен удивить самыми неожиданными сюрпризами. Несмотря на то, что его доля в капитализации S&P 500 составляет лишь 4–4,5%, в первой половине года годовая динамика прибыли индекса без учета нефтяной отрасли была значительно ниже, чем с ней. Большинство прогнозов указывают на снижение прибыли сектора во третьем квартале 2023 года на 6–9%, а рост остальных секторов составит 3–6%. В июне 2023 года произошел скачок котировок нефтяников, и Уолл-стрит может недооценивать потенциал роста прибыли сектора в третьем и особенно в четвертом квартале.

Оцениваем прибыль компаний S&P 500 в 2023 году на уровне $226 на акцию (+1–3% год к году). После двух кварталов снижения на 1–3% в третьем квартале 2023 года прогнозируем рост, но незначительный — не более 3%. В четвертом квартале ожидаем увеличение операционной прибыли компаний на 11% с учетом низкой базы предыдущего года.

Реализованные результаты часто превышают прогнозы. В II квартале 2023 года прибыль уменьшилась на 3–4% год к году, хотя ожидалось снижение на 6–9%. Отчетный период за II квартал 2023 года можно назвать удачным: более четырех из пяти компаний показали результаты лучше прогнозного значения, в среднем на 7%. Если сравнить с предыдущим десятилетием, то 75% компаний S&P 500 также превзошли ожидания на среднюю величину в 6%.

Обновление рекомендаций

Брауэри Будвайзер уверена, что трудности на южнокорейском рынке являются временными. «Покупать»

Подтверждаем рекомендацию «Покупать» по акциям компании Budweiser Brewing, но снижаем целевую цену на 8,4%, до 21,8 гонконгского доллара, из-за уменьшения средней оценки сектора. Прогноз прибыли также пересмотрен.

В Южной Корее давление на деятельность компании продолжается — прогнозы EBITDA на 2023 и 2024 годы снижены на 4,26% и 4,13% , до 2,1 млрд и 2,4 млрд долларов соответственно.

Считаем, что показатели Budweiser Brewing за третий квартал 2023 года на китайском рынке превзошли средние по отрасли. По нашим оценкам, выручка осталась примерно на том же уровне или незначительно увеличилась год к году, а EBITDA демонстрирует более высокую динамику, чем выручка.

Новая целевая цена предполагает мультипликатор EV/EBITDA в 14,9 раза по итогам 2023 года и 12,2 раза по итогам 2024 года, при этом потенциал роста составляет 40%. В настоящее время бумага торгуется с мультипликатором EV/EBITDA на уровне 10,2 раза по итогам 2023 года и 8,0 раза по итогам 2024 года.

PepsiCo: «Покупать»

PepsiCo представила отчет за III квартал 2023 года: выручка и прибыль оказались выше ожиданий аналитиков. Руководство подтвердило прогноз органического роста выручки на 10% в 2023 году и повысило оценку роста прибыли до 13% с первоначально заявленных 12%.

Несмотря на снижение заказов от ресторанов, кинотеатру и стадионов, уменьшение расходов поможет сохранить доход, а PepsiCo сможет достигнуть своей цели на 2023 год — экономии и роста производительности на 1 миллиард долларов.

Компания выделяется благодаря эффективному управлению, внушительному списку торговых марок и стабильному росту при сниженном спросе на широкий ассортимент товаров первой необходимости. Целевая стоимость актива — 186 долларов.

Инвестирование в ценные бумаги компаний из недружественных государств разрешено только квалифицированным инвесторам по указанию Банка России. Чтобы узнать о получении статуса «квала», обратитесь к информации ниже. здесь.

БКС Мир инвестиций