Доход от укрепления рубля на срочном рынке
Глава государства утвердил распоряжение о требовании к большим экспортерам конвертации всех доходов в рубли. Вследствие этого наблюдается падение стоимости иностранных валют. Чем лучше воспользоваться повышением курса российской валюты?
Фьючерсы или валюта
Для получения максимальной прибыли от роста курса рубля предпочтительнее применять фьючерсы на валюту, а не непосредственно валютные средства.
Для сделки стоимостью 1000 долларов не нужно все деньги в рублях, достаточно суммы гарантийного обеспечения. Сейчас курс доллара к рублю составляет около 16 тысяч рублей. В таком случае инвестор сохраняет 81 тысячу рублей (97 – 16).
Если бы инвестор не применил фьючерсы, а просто открыл короткую позицию на тысячу долларов на валютном рынке, потребовалось бы около 97 тысяч плюс комиссия за использование шорта за каждый день удержания позиции. В фьючерсах вы платите только стандартные комиссии за открытие позиций.
Пример. Торговля фьючерсами на валютные пары завершится 21 декабря 2023 года. Выбрав шорт по доллару (например, $1000), достаточно обеспечить счет суммой в 16 тысяч рублей — к дате окончания контракта вы заработаете на укреплении рубля. Закрыть позицию можно раньше при выгодных условиях.
Остаток средств, составляющий более 80 тысяч рублей, возможно направить в другие активы. Один из защищенных вариантов — размещение в краткосрочных ОФЗ.
Какой контракт выбрать
На срочном рынке доступны три ликвидных валютных пары и фьючерсы по их стоимости.
• Фьючерсы на USD/RUB — текущий контракт SiZ3 с ГО в 16 тыс.
• Фьючерсы на CNY/RUB — текущий контракт CRZ3 с ГО в 1,4 тыс.
• Фьючерсы на EUR/RUB — текущий контракт EuZ3 с ГО в 16,8 тыс.
В настоящее время все фьючерсы торгуются с премией к стоимости базового актива. Такая ситуация обусловлена более высокими процентными ставками в рублях по сравнению со ставками в долларах.
До истечения срока действия контракта контанго разлагается. В данный момент наибольшее контанго по договору на юань–рубль составляет примерно 2%. Для заключения ставки на укрепление рубля в данном контракте это сейчас самое выгодное предложение.
БКС Мир инвестиций
