Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин предупредил в Госдуме: если процентные ставки не совпадут с инфляционными ожиданиями, то произойдет самоподдерживающееся ослабление рубля. По его словам, это создает риски «турецкого сценария». ИнтерфаксВ следующем заседании Центральный банк проанализирует необходимость повышения ключевой ставки.

Инфляционные и девальвационные ожидания могут запустить цикл ослабления курса рубля. Упадок рубля приводит к росту девальвационных ожиданий. Если процентные ставки по рубли недостаточны для компенсации опасений граждан и компаний, то происходит переток в иностранные валюты и активы. Граждане переводят сбережения в валюту, а компании — денежные остатки, что еще больше ослабляет рубль.

Наблюдать за происходящим можно по турецкой лире за последние годы. Несмотря на ряд мер со стороны властей Турции, девальвационный тренд пока не переломился. Годы мягкой макроэкономической политики и процентных ставок ниже фактической инфляции привели к быстрому нарастанию девальвационных ожиданий, остановить которые сейчас крайне сложно.

Чтобы предотвратить укрепление снижения курса валюты из-за роста инфляции и ожиданий девальвации, нужен подходящий уровень процентных ставок, сказал заместитель председателя ЦБ.

Заботкин указал на снижение экспорта и быстрый рост импорта, обусловленный внутренним спросом, как факторы, влияющие на курс рубля. Санкции, добровольные экспортные ограничения и замедление мировой экономики негативно сказываются на объёме экспорта. Волатильность курса, по словам зампредседателя ЦБ, отражает колебания внешних условий.

Заботкин считает, что ослабление рубля нельзя рассматривать как самостоятельный фактор усиления инфляции, подобно падению цен на сырье.
Вместо этого это важный и предвосхищающий индикатор увеличения спроса и инфляционного давления в экономике. Задача — добиться соответствия роста внутреннего спроса производственным возможностям страны и её импорту, который определяется экспортом.

Также зампред Банка России отметилНа ближайшем заседании в октябре ЦБ оценит целесообразность повышения ключевой ставки. Заботкин не исключил ужесточения денежно-кредитной политики и сохранения жесткого курса в 2024 году для возврата к таргету по инфляции.