Акции девелопера ПИК обладают высоким потенциалом роста стоимости в долгосрочной перспективе, однако в среднесрочном периоде пока уступают рынку из-за мер противодействия кредитной напряжённости. С технической точки зрения, цена акций могла уже достичь дна, важно лишь не потерять трендовую поддержку.

Отложенный позитив

В текущем году рост акций ПИК отстаёт от показателей рынка: плюс 20%, в то время как индекс МосБиржи демонстрирует прирост на 47% с начала года.

• Рост ключевой ставки ЦБ
• Ужесточение требований к заемщикам
• Девальвация рубля
Отсутствие сведений о деятельности компании и пауза в начислении дивидендов.

Рост тарифов кредитования увеличивает цену займов, что особенно заметно для стройотрасли, где большая часть финансирования приходится на кредиты. Центральный банк установил ставку на уровне 13%, факторы для её понижения в текущем году отсутствуют.

Банк России корректирует макропруденциальные нормы и повышает минимальные требования для ипотечных кредитов. Повышение цен во многом обусловлено кредитным бумомПадение рубля привело к росту цен, из-за чего граждане стали совершать дорогие покупки сразу же.

Девальвация национальной валюты влияет на корпорацию увеличением стоимости производственных ресурсов и повышением цен на отечественные строительные материалы.

Отчетность демонстрирует: с 2021 года ПИК опубликовал финансовые результаты за первое полугодие 2023 года по МСФО. В перспективе корпорация может возобновить выплату дивидендов, что повысит инвестиционную привлекательность.

В текущем году факторы не дают возможности оценить фундаментальную стоимость бизнеса девелопера, но в следующем ЦБ может снизить ставку и ослабить кредитные ограничения, а корпорация — возобновить выплаты акционерам.
Поэтому слабые акции можно рассматривать как возможность пополнения долгосрочных портфелей с прицелом на конец 2024 года, ориентируясь на оценку стоимости в 1200 рублей, предложенную аналитиками БКС (+65% к текущим).

Технический анализ поможет понять среднесрочную динамику цен акций.

Техническая картина в ПИК

В последнем разбореМы считали, что акции ПИК с высокой долей вероятности продолжат падать до 700 рублей. В начале октября цена бумаги достигла этого уровня.

В момент достижения круглого уровня действовала техническая линия годовой динамической поддержки, тянущаяся от минимумов кризисной весны 2022 года. Тест поддержки прошел успешно, появилась возможность покупать акцию, и она ожидаемо выросла в цене. В данный момент курс на бирже составляет 730 рублей. Если исходить из постулата, что… тренд скорее продолжится, чем развернется, то, возможно, дно в акциях уже и было.

Успешному трейдеру требуется иметь стратегию для выхода из сделки. защитные стоп-заявкиПотеря трендовой поддержки, достигнет которой уровень более 710 рублей к концу октября, может спровоцировать краткосрочное падение стоимости акций до уровня горизонтальной поддержки около 650 рублей.

Для долгосрочного инвестора, безразличного к колебаниям цены активов и временным убыткам, такой спад не представляет опасности и может открывать шансы для пополнения портфеля. Тем не менее среднесрочным участникам поможет риск-менеджмент сохранить до 10% потенциальной прибыли.

БКС Мир инвестиций