Главное

В пятницу рубль завершил торговлю без существенных изменений. Важнее то, что доллар сохранил рубеж 100 рублей, что снижает вероятность усиления падения курса национальной валюты.

Валютный рынок сегодня отреагирует на события израильского уик-энда.
Моментное резкое подорожание сырьевых фьючерсов может лишь стабилизировать валютный курс, но не станет фактором укрепления рубля.

Волатильность на глобальных долговых и валютных рынках увеличилась по итогам пятницы после публикации данных о занятости в США – фактор, который свидетельствует в пользу сохранения высоких ставок ФРС. При сохраняющейся геополитической неопределенности и крепком доллару валюты Европы и Азии будут испытывать давление.

На сырьевом рынке наблюдается кратковременный рост цен фьючерсов под влиянием опасений о недостатке поставок энергоносителей из-за ситуации на Ближнем Востоке. Все технические показатели движения Brent, золота и природного газа были реализованы максимально точно.

В деталях

Глобальный доллар СШАВ пятницу курс колебался, дневная амплитуда составила процент на фоне неожиданно сильных данных по занятости. В момент индекс DXY был почти у 107 пунктов, затем вновь вернулся к 106 пунктам, и сегодня ослабление доллара и укрепление других валют могло бы продолжиться. Но вмешался фактор ближневосточной геополитики, и у доллара уже проявляется защитная функция в ситуации роста неопределенности. Это значит, что начало процесса восстановления европейских и азиатских валют затягивается.

На сырьевом рынкеВ среду фьючерс Brent утром стоил свыше $89, что на 6% больше уровня пятницы. Причиной стало обострение ситуации в Израиле. Торговля предполагает расширение конфликта на соседние страны, увеличивая риск-премию в курсе барреля. Наша техническая цель быстрого возврата выше $87 достигнута, нефтяные спекулянты могли зафиксировать прибыль от подбора контрактов прошлой недели. Золото выросло с $1810 до более $1850 — как базовое сценарий значилось именно данное техническое сопротивление. Цель выполнена. Газ NG близок к целевой цене $3,5/Mmbtu, идея в инструменте считается реализованной.

Фондовый рынок В пятницу рынок США испытал резкое падение, но завершил сессию мощным ростом после просадки. Технический рост индекса S&P 500 с минимума остается актуальным, хотя новые геополитические события могут несколько отсрочить выполнение плана восстановления. в премаркетеВ Азии отсутствует оптимизм, что объяснимо из-за осложнения ситуации на Ближнем Востоке. Европейские рынки начнут неделю с падения. Российский рынок имеет собственные факторы — высокая стоимость сырья и слабый рубль могут подкрепить акции.

Российский рубльВ пятницу доллар и евро завершили торги без изменений — по нулям за сутки. Однако в течение дня курс доллара приблизился к максимумам середины августа. USD/RUB протестировал отметку 101,5, евро подскочил до 107, юань достиг почти 13,9. Затем последовал резкий спад валют, рубль ненадолго вернулся к отметке 100, но день завершился нейтрально.

С психологической точки зрения переход доллара в трехзначную зону негативен: девальвационные настроения могут усилиться, а ожидания инфляции — ускориться. Для возвращения американской валюты в двузначную зону необходимо регулирование нормативов, влияющих на приток и отток валюты.

Из-за значительного превышения спроса над предложением валют курс рубля ослабляется, а рост курса иностранных валют встречает лишь слабое сопротивление. Импорт находится на докризисных уровнях, что подталкивает к высокой потребности в валюте. Экспорт же сократился, а приток валюты обратно в страну недостаточен, следовательно предложение валюты на рынке низкое. Темпы роста доходов бюджета ускорились, но пока этого мало, чтобы компенсировать увеличение государственных расходов за год. Отток капитала с 2022 года на фоне ослабления мер контроля также негативно влияет на рубль. Жесткая политика ЦБ по ставке пока не оказывает заметного влияния на рынок. арбитражеров нет, а инерция кредитного рынка по-прежнему сильная.

Оцифровка влияния Ближнего Востока на курс рубля может быть непредсказуемой. Резкий рост цен на сырье не обязательно приведёт к укреплению российской валюты. Риск-премия в Brent может снизиться, если ситуация в регионе стабилизируется.
Кроме того, связь между ценами на сырье и курсом рубля нарушена из-за санкций, ценовых ограничений и бюджетного правила. Несмотря на текущую цену барреля, по нашим оценкам, фундаментальная стоимость рубля относительно доллара США находится скорее около 90, чем за 100. Однако текущая конъюнктура этому не способствует.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB: 100,4 (0%)
Пара EUR/RUB: 105,8 (0%)
Пара CNY/RUB: 13,71 (-0,1%)
Пара HKD/RUB: 12,89 (+0,9%)

БКС Мир инвестиций