Изображение: img.freepik.com

5 октября ГК Астра объявилаУстановлен диапазон цены при первичном размещении акций в размере от трёхсот до трёхсот тридцати трех рублей за штуку.

Что получилось

Чтобы ответить на этот вопрос, проведём сравнительный анализ мультипликаторов для российских IT-компаний.

Что можно выделить в первую очередь:

Группа компаний «Астра» демонстрирует показатели рентабельности и маржинальности, превосходящие средние показатели отрасли.
Компания с показателем P/E в различных интервалах ниже, чем у отрасли, может считаться недооцененной.
Отношение стоимости предприятия к выручке (EV/S) превышает норму, значит, компания завышена.
Компания присвоила себе значение EV/FCF, которое оказалось ниже рыночного.

Определим справедливую стоимость ГК Астра, исходя из медианных значений отрасли. Для этого среднее значение мультипликатора умножается на данные из отчета Астры, а полученный результат усредняется. По расчётам специалистов, оценка составила 69,2 млрд рублей, или 329,3 рубля за акцию. Можно предположить, что компания оценивает себя справедливо, если размещение пройдёт по цене ниже 333 рублей.

УЧАСТВОВАТЬ В IPO

Стоит ли брать акции

Сравнение получилось поверхностным, поскольку компании сферы ведут различные виды деятельности, а группа компаний «Астра» не имеет непосредственных соперников.

Необходимо помнить, что мультипликаторы основаны на прошлых показателях компаний, а не на прогнозах. ГК Астра обладает перспективами: в первую очередь, благодаря импортозамещению, во вторую — из-за возможности совершать сделки M&A и расширяться. обзоре.

Компания утвердила дивидендную политику. По прогнозам, на текущий момент накоплена дивидендная доходность менее 1%. Второе полугодие традиционно бывает успешнее первого, поэтому конечная сумма может увеличиться.

В перспективе компания может расширить объем обращающихся акций, сейчас свободно торгуется лишь 5%. Увеличение количества акций в свободном обращении уменьшит колебания стоимости и может стать причиной включения акций в индексы, что привлечет дополнительный спрос со стороны крупных инвесторов.

Другим фактором, способствующим росту, может быть размещение акций на… сектор РИИИнвесторам доступны налоговые льготы, что повышает привлекательность инвестиций.

На начальном этапе торгов ожидается повышенный спекулятивный интерес, возможен рост цены акций выше уровня размещения.
С точки зрения долгосрочных перспектив и дополнительных факторов, взгляд на компанию остается умеренно позитивным.

БКС Мир инвестиций