За месяц показатель страха вырос более чем на половину, а показатель акций… S&PЦена акции снизилась на 8% после падения с уровня 500. Недавно наблюдался рост цен при малой изменчивости, что же ждет теперь рынки?

От обратного

В начале осени показатель волатильности VIX, называемый «индексом страха», находился на минимальных значениях за год, ниже 13 пунктов. Это свидетельствовало о спокойствии, когда инвесторы не предполагали высокой вероятности коррекции рынка, а страхование от падения цен бумаг стоило недорого. Индекс широкого рынка S&P 500 достиг годового максимума.

В моменты эйфории участники рынка должны усилить бдительность, так как период низкой волатильности на пике стоимости рисковых активов обычно заканчивается ростом турбулентности и падением цен акций. В целом наблюдается следующая закономерность: низкий VIX — высокий S&P 500, и наоборот.

Триггеры ухудшения настроения на рынке, вызвавшие осенние распродажи активов, падение индексов S&P 500 более чем на 8%, NASDAQ Composite — более чем на 10% и взлет VIX выше 20 пунктов, известны. В сентябре ими стали жесткая позиция ФРС по ключевой ставке, рекордный рост доходностей облигаций до максимумов с 2007 года, риски шатдауна и уход участников в защитный доллар.

Вчера показатель VIX достиг пиков с мая, увеличившись на 50% по сравнению с уровнем сентября, а индексы акций снизились до минимумов июня, полностью ликвидировав летнее восходящее движение. В подобных ситуациях необходимо трезво оценить обстановку, не поддаваясь панике, и принимать действия.

Высокие ставки долгового рынка свидетельствуют о том, что инвесторы сомневаются в возможности ФРС смягчить жесткую линию. Индекс доллара США достигает годового максимума, выступая защитным инструментом. Страховка от падения рынка — VIX — дорогая. Всё это указывает на возможность торможения негативных процессов и повод для рассмотрения рискованных активов.

На что ставим

По нашим оценкам, показатель VIX находится на среднеисторическом уровне в области 20 пунктов. Индикатор страха достиг минимума по текущей фазе роста. Индексы S&P 500 и NASDAQ Composite снизились до расчетных уровней поддержки: для S&P 500 это диапазон 4300–4200 пунктов, при минимуме вторника ниже 4220 пунктов, а для NASDAQ — чуть ниже 13 000 пунктов. Прогноз выполнился точно.

Возможно уже сейчас стоит приготовиться к росту рынка. Инвесторы встревожены, однако индекс волатильности способен снизиться, ставки гособлигаций после 4,9% за сутки упали до 4,7%, а индекс доллара США DXY снизился с максимума более чем на полпроцента. И новые тенденции могут появиться. Конечно, никто не гарантирует исхода, это может быть лишь видимое затишье перед очередным обострением. Но на этот случай всегда есть защитные стоп-приказы.

Базовый сценарий предполагает восстановление S&P 500 до отметки 4450 пунктов, где наблюдается скопление уровней сопротивления как динамических, так и статичных, требующих технической проверки снизу-вверх. Это позволит преодолеть перепроданность рынка. Для NASDAQ это значение будет выше 13 500 пунктов.

Желающие участвовать в курсе рынка США на Московской бирже могут воспользоваться фьючерсами на индексы SPYF и NASD. Для российских квалифицированных инвесторов подготовлено… рейтинг турбулентных бумаг, способных дать боТам высокая доходность, так как идеи быстро воплощаются в жизнь.

Рассматривая общемировой масштаб влияния американской фондовой площадки, возможно повышение большей части мировых индикаторов. Для анализа поведения акций Гонконга можно использовать список самых волатильных акцийГонконгский рынок, являющийся самым нестабильным в регионе, испытал снижение с пика года на 25%. Необходимо отметить сильную перепроданность активов. Для торговли на японском рынке предпочтительнее использовать фьючерс на индекс Nikkei. на Мосбирже — NIKKНа японском рынке сохраняется сильное восходящее движение. Осенняя корректировка открыла привлекательные шансы возобновить инвестиции с целью достижения новых высот индекса Nikkei.

Узнайте больше

• Страх и жадность по понедельникам + Россия

БКС Мир инвестиций