Аналитики БКС публикуют ежедневный обзор американских фондовых рынков с ключевыми моментами и рекомендациями.

США: что нам готовит IV квартал

По динамике S&P 500 с 1980 по 2022 годы IV квартал показывает самую высокую годовую доходность, вследствие чего инвесторы теоретически могут отдохнуть.

Мы ожидаем рост S&P 500 в IV квартале на 4,6%. В I квартале индекс прогнозируется расти на 2,1%, во II — на 2,9%, а в III — на 0,3%. Удачно сложился IV квартал в 81% случаев, то есть в четырех из пяти лет. Для первого, второго и третьего кварталов эта доля равна 66%, 66% и 61% соответственно.

В IV квартале 1987 года произошел «черный понедельник», и рынок упал на 23%, а в 2008 году экономика США погрузилась в глубокую рецессию, приведшую к падению рынка на 18%. В последний квартал 2018 года акции подешевели на 14% из-за обострения торговых войн и повышения ставки ФРС. В предыдущем году, во время «медвежьего» рынка, четвертый квартал стал единственным в году с положительной динамикой (+7%).

Ожидается медленный старт из-за сохраняющейся угрозы шатдауна, забастовок в автопроме, высоких цен на нефть (свыше 90 долларов за баррель) и ставки. Рекомендуем обращать внимание на эмитентов высокого качества с низкой долговой нагрузкой и опытным руководством.

Paychex (PAYX). Удовлетворительный отчет — повышение цены с учетом стоимости актива, «Покупать».

Целевую цену по акциям американской компании Paychex («Покупать») повышаем до $130. Котировки Paychex находятся на привлекательных уровнях. Paychex — поставщик услуг по начислению зарплаты, управлению персоналом, пенсионному обеспечению и страхованию для малого и среднего бизнеса.

Paychex опубликовал результаты первого квартала финансового года 2024. Показатели оказались выше ожиданий экспертов. Руководство компании оптимистично настроено по поводу будущего и увеличило дивиденды на 13% (доходность составила 2,9%).

Высокая рентабельность вложенных средств, стабильный баланс и внушительный свободный денежный поток – всё это характеризует компанию. Предполагается, что тенденция к внешней обработке заработной платы будет способствовать развитию бизнеса.

Акции Paychex находятся на нижнем уровне исторических показателей P/E. За три последних месяца цена бумаг компании выросла на 3%, в то время как S&P 500 снизился на 4%.

Twilio (TWLO): Искусственный интеллект ускоряет развитие бизнеса, «Покупать».

Twilio предоставляет облачную платформу для коммуникации, позволяющую компаниям интегрировать возможности отправки текстовых, голосовых и видео сообщений, а также авторизацию пользователей в приложениях без необходимости создания и обслуживания собственной инфраструктуры.

Искусственный интеллект является главным фактором быстрого роста бизнеса Twilio, так как компании стремятся создать более мощные и результативные инструменты общения с клиентами.

Доходы и не-GAAP прибыль второго квартала 2023 года оказались выше прогнозов, а руководство оптимистично оценило ожидаемую прибыль на год. Twilio может показать увеличение выручки и скорректированной прибыли из-за возрождения базовых телекоммуникационных сервисов в областях данных и приложений. У компании есть хорошие шансы генерировать денежные средства.

В соответствии с указанием Центрального банка Российской Федерации, приобрести ценные бумаги компаний из неприветственных государств могут исключительно квалифицированные инвесторы.
Подробнее о получении статуса «квала» узнайте здесь.

БКС Мир инвестиций