Следим за изменениями цен на бумаги малых компаний. Каковы итоги сентября и что предвещает четвертый квартал?

Главное

Меньше стало взлётов ценных бумаг с низкой ликвидностью, однако число отдельных аукционов по-прежнему велико.

Индекс, принадлежащий третьему эшелону, упал на большее чем 12% с пикового значения сентября.

В настоящее время функционируют два ограничения: дискретный аукцион и предельное увеличение роста в день до 22%. Возможны появления новых ограничений во IV квартале при повышении частоты взлетов и разработке у регуляторов нового механизма.

Использование акций третьего эшелона всё ещё сопряжено с высокими рисками, в то время как более ликвидные акции и ценные бумаги кажутся более перспективными после корректировки рынка.

Что вообще происходит

Документы третьего уровня редко торгуются активно. Характерно, что нередко случаются резкие изменения цен, после которых они возвращаются к первоначальному значению. С осени 2022 года наблюдается сдвиг: рост цен стал чаше и более интенсивным, часто не сопровождаясь последующим снижением. Текущая тенденция отличается тем, что в многих случаях увеличение стоимости кажется спекулятивным и не обоснованным фундаментальными факторами, такие ситуации могут быть опасны для новичков на рынке.

Статистика

В сентябре зафиксировано 35 завершений сессии с ростом более 15%, тогда как падения более чем на 15% составили 5 случаев.

В сентябре прошло 81 дискретное аукциона, что на 53% меньше, чем в августе.

Индекс третьего эшелона, составленный из более чем 150 бумаг с одинаковым весом, в сентябре снизился на 3,7%, тогда как индекс МосБиржи упал на 3%. Низколиквидные бумаги потеряли более 12% от максимума месяца.

С начала года в энергетике наблюдается лидерство, в этом же секторе произошла самая существенная корректировка в сентябре. За год индекс Московской биржи опережает финансовый сектор и немного отстает от нефтегазового.

Чего ожидать дальше

Четвертый квартал начался, что означает усиление ежегодного движения в третьем эшелоне. Банк России и Московская биржа прилагают усилия по сдерживанию беспричинных скачков цен.

В начале лета дискретный аукцион охватил все акции рынка, не ограничиваясь бумагами из индекса МосБиржи. Эффект сначала был положительным, но летом наблюдались скачки, а количество дискретных аукционов достигло рекордного уровня.

В сентябре третьему эшелону предоставили возможность роста, но теперь акций может увеличиться не более чем на 22%. Эффективность такого ограничения станет понятна после анализа статистических данных.

В будущем регуляторы, возможно, установят новые правила или механизмы для ограничения роста криптовалют. К таким мерам можно отнести ограничение темпа роста на 10–15%, прекращение торгов после роста, обязательное тестирование или квалификацию инвесторов.
Ограничений много, но важно сохранять баланс: инвесторы не должны уходить с рынка, а неопытные – попадать в рискованные ситуации с высокими просадками и волатильностью.

А что делать

Рост цен на бумаги третьего эшелона приводит к тому, что более ликвидные бумаги отстают и становятся более привлекательными после коррекции. Стоит обратить внимание на голубые фишки и другие крупные компании. Влияние новых ограничительных мер пока неясно, а риски более глубокого снижения третьего эшелона сохраняются.

Вот 7 фаворитов, по мнению аналитиков БКС, из стратегии на IV квартал:

• Норникель:Покупать. Цель на год — 25000 руб./ +54%.
• Северсталь:Покупать. Цель на год — 2100 руб./ +53%.
• Мечел-ао:Покупать. Цель на год — 640 руб./ +215%.
• Татнефть:Покупать. Цель на год — 880 руб./ +40%.
• ЛУКОЙЛ:Покупать. Цель на год — 9500 руб./ +41%.
• НОВАТЭК:Покупать. Цель на год — 2100 руб./ +26%.
• Сбербанк:Покупать. Цель на год — 350 руб./ +35%.

БКС Мир инвестиций