В продолжение серии публикаций «Гонконгские акции для активных трейдеров» проанализируем волатильность рынка сентября и выскажите прогноз по индексу. HangSengи курсов наиболее волатильных акций за октябрь.

Очередное дно

В предыдущем обзореВозможен технический отскок гонконгского фондового рынка после августовского обвала на 10%. Отскок с локального минимума составил более 5% — краткосрочные прогнозы подтвердились. К концу сентября рынок вновь достиг дна: индекс Hang Seng упал до значений ноября 2022 года. Общие потери рынка с годового максимума приблизились к 24%.

Замедление экономики КНР, постоянные столкновения США и Китая в сфере ИТ-технологий, геополитики, риски строительного сектора и преддефолтное положение крупнейших девелоперов страны привели к тому, что гонконгский рынок стал самым слабым в мире среди ведущих площадок акций.

В октябре прогнозируется новый подъем стоимости акций перепроданного рынка Гонконга. Международные рынки, являющиеся мировыми ориентирами для фондового рынка, при отсутствии шатдаунаВ Китае наблюдается восстановление экономики: производство начинает расти впервые с апреля, а крупные строительные компании страны ведут переговоры с кредиторами об отсрочке платежей по облигациям.

В Hang Seng в качестве ориентира для октября действует незакрытый разрыв чуть выше 19 тысяч пунктов, что составляет около 7% от уровней конца сентября. Самые подвижные бумаги, скорее всего, покажут более сильный рост вверх. Главное — не забывать про… защитные стоп-приказы.

Топ-10 волатильных акций на октябрь

Исследование гонконгской волатильности основано на анализе ценных бумаг из индекса Hang Seng. Измерение риска (волатильности) осуществляется с помощью показателя среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма»-коэффициента (σ), нормированного на количество периодов наблюдения. 10 самых волатильных акций за сентябрь представлены в таблице.

Рыночная волатильность выросла в сентябре до 6,2%, превысив показатель августа (4,2%). монотонногоВ отличие от прошлого месяца падения акций не наблюдалось. Годовые минимумы рынка привлекли инвесторов и активных трейдеров для пополнения портфелей и попыток сыграть в спекулятивный отскок.

Средняя волатильность ведущей группы составила почти три раза больше показателя рискованности индекса Hang Seng. В обновленном рейтинге сохранилось 7 акций — тенденция поведения турбулентных ценных бумаг стабильна. Проанализируем техническую картину регулярных участников списка и с учетом их исторической волатильности предположим курс бумаг на октябрь.

• CountryGarden. В сентябре акция стабилизировалась после падения более чем на 50% в августе. Кредиторы пошли навстречу и согласились отложить требования по облигациям. Проведение фундаментального анализа корпорации затруднено из-за неопределенности перспектив бизнеса, всё зависит от государственной поддержки и новостного фона.

Технически агрессивные участники рынка могут попытаться заработать на продолжении отскока динамического нисходящего тренда, который проходит выше 1,2 HKD — это порядка 30% вверх с текущих значений. Впрочем, держать значительную часть активов в таком высокорисковом инструменте опасно.

• NIO.Акции неизменно включались в ежемесячный рейтинг. За сутки курс может колебаться до 10%, а за месяц отклонения часто достигают 30%. После рекордного летнего роста к пику сентябрьской паники цена снизилась до 63 HKD, что составило -50% от максимума менее чем за два месяца.

Рынок начал восстанавливаться после дна. Если техническая коррекция рынка оправдывается, акция может вернуться в диапазон 80–90, что предполагает средний рост более чем на 20% за короткое время. При работе с такими рискованными активами важно, чтобы риск сделки не превышал ожидаемую прибыль.

• Xpeng. Акция регулярно входит в наш рейтинг и пользуется спросом среди российских инвесторов и трейдеров. Летом, когда цена достигла более 90 HKD, прогнозировалась сильная коррекция до 60 HKD, что и произошло. Последние недели отмечены сжатием амплитуды колебаний, при этом цена удерживается выше 60 и приближается к 70 HKD.

При откате индекса Hang Seng до 7% стоимость акций может вырасти почти в три раза и попытаться ликвидировать летнюю ценовую брешь под 83 HKD. С текущего уровня это рост на почти 20%. Фундаментально акция оценивается в 80 HKD.

БКС Мир инвестиций