Расписки HeadHunterРынки демонстрируют высокую нестабильность. Документы остаются лидерами текущего года, но уступили первенство за месяц. Что стало причиной этого тренда и какие ожидания на будущее?

Вот это волатильность

Пока бумаги HeadHunter были в индексе МосБиржи, всёгда принимали участие в ежемесячном. рейтинге турбулентностиАкции привлекали большое внимание активных трейдеров. Их среднестатистическая изменчивость была в четыре раза выше, чем показатель рисковости индекса. Даже спустя год после исключения из состава индекса их волатильность остаётся весьма высокой.

С начала года стоимость акций колебалась от 1200 до 4250 рублей к концу августа, увеличившись на 254% за восемь месяцев. Это абсолютный рекорд доходности, не считая малоликвидных инструментов третьего эшелона. В качестве сравнения: индекс показал рост всего на 53%. С сентября акции HeadHunter опережают рынок во время коррекции — просадка с максимума составила почти -30%, в то время как у индекса МосБиржи -9%. Акции компании роста продолжают расти.

Фундаментальный и технический взгляд

Компания зарегистрирована за рубежом, документы оформлены в виде депозитарных расписок. Появились обоснованные предположения о перерегистрации в России, что уменьшит юридические сложности и обеспечит инвесторам полную сферу прав.

Отчет корпорации внушает оптимизм: тенденции рынка труда страны стимулируют рост выручки на 78% год к году и корректированный показатель EBITDA в 2,5 раза. Аналитики БКС давно повысили целевую цену акций — сейчас она равна 3800 руб. с рекомендацией «Покупать». Внутренняя стоимость выше текущей биржевой цены на 15%.

В начале сентября специалисты провели анализ документов, потенциально подверженных корректировке на бирже. упасть больше всехРасписам, упоминаемые в документе, использовались для ориентира в ценовом диапазоне 3000 рублей. Позже стоимость достигла 3050 рублей, а с учетом пика месяца — 4250 рублей. Оценки глубины отката оказались точными.

Тренд направлен вверх, а корректировка сентября была сильной и компенсировала стремительный рост. Это был технический спад, снизивший перекупленность акций. Теперь ценные бумаги соответствуют рыночной стоимости.

Если показатель МосБиржи упадет ниже 3000 пунктов, акции Headhunter могут снова вернуться к сентябрьским минимумам в 3000 рублей. После завершения коррекции на рынке расписки HeadHunter будут одними из первых расти и реализовать свой потенциал в течение года, даже в рамках 2023 года.

БКС Мир инвестиций