Аналитики БКС делятся обзором рынка акций США и Гонконга, выделяя ключевые моменты и предоставляя советы.

Последствия повышения процентной ставки Федеральной резервной системы США и рост стоимости ипотечных кредитов.

Четверг завершился падением цен акций фондового рынка вслед за решением ФРС по ставке. В среду регулятор сохранил ставку без изменений, но намекнул на еще одно повышение до конца года. В связи с этим риски для быстрого снижения ставки в 2024 году увеличились.

Заявки на пособия по безработице в США уменьшились на 20 тысяч за неделю с 10 по 16 сентября, достигнув 201 тысячи. Акции Cisco упали после новости о покупке Splunk почти за 28 миллиардов долларов. Индекс Dow Jones снизился на 1,1%, S&P 500 — на 1,6%, а NASDAQ — на 1,8%. Нефть подешевела на 1%, до 89,50 доллара за баррель, золото торговалось около 1940 долларов за унцию.

На телеконференции за II квартал 2023 г. Стюарт Миллер, глава Lennar, сказал, что для американского рынка недвижимости новой нормой стало дороже становиться ипотеке при сильном спросе на доступное жилье и недостатке предложений. Потенциальные покупатели имеют работу и уверены в перспективах своей занятости. Стюарт Миллер заявил, что к более высоким ставкам ипотеки адаптировались надолго и стремятся купить или арендовать варианты подходящие по бюджету.

Фиксированная ставка по ипотеке сроком на тридцать лет достигла 7,19%, как сообщил Freddie Mac. С мая она не опускалась ниже 6,5%. Застройщики реагируют на изменение обстановки, но в сентябре их уверенность снизилась во второй раз: 32% девелоперов понижают цены (в среднем на шесть процентов), а 59% предлагают акции, согласно исследованию Национальной ассоциации строителей жилья (NAHB).

Министерство жилищного строительства и городского развития США зафиксировало снижение количества новых жилищных проектов на 14,8% по сравнению с августом прошлого года. Национальная ассоциация риелторов (НАР) сообщила о сокращении продаж жилья на вторичном рынке в августе на 15,3% по отношению к прошлому году, достигнув сезонно скорректированного годового значения 4,04 млн домов. Запасы недвижимости оставались низкими, около трёх месяцев.

Информацию о продажах новых домов за август представят во вторник следующей недели. Прогноз — 705 тыс. (годовой), или +10,5% по сравнению с августом 2022 года. Также во вторник опубликуют национальный индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller за июль. В июне динамика осталась без изменений годовых по сравнению с рекордным уровнем прошлого года. Не ожидается резкого падения при росте цен на «вторичке» на 3,9% в августе, согласно вчерашнему отчету НАР. Миллер сообщил, что Lennar снизила цены на 10–11% с пиковых до порядка $448 999. Он прогнозирует относительную ценовую стабильность. В сложной ситуации на рынке фаворитами Argus являются Lennar, D.R. Horton и Toll Brothers, которые адаптируются к сложившейся обстановке.

Прогнозы по ценам на свинину в Китае благоприятны, но возможности для роста ограничены.

Полагаем, рост цен на свинину в августе завершился под влиянием спроса. В сентябре ожидаем колебаний стоимости. Спрос, вероятно, продолжит расти в середине-конце месяца из-за приближения Праздника середины осени и Дня образования КНР. Предложение остается высоким; поставки свинины и большой объем замороженного мяса ограничат потенциал повышения цен.
В IV квартале 2023 г. ожидаем медленного роста цен на свинину, несмотря на ограничения потенциала.

В четвертом квартале 2023 года ожидается цена от 16 до 19,5 юаней за килограмм, при условии умеренного восстановления спроса. При более значительном росте – добавится 1–2 юаня за килограмм.

Обновление рекомендаций

Cisco приобретает Splunk, «Покупать»

Cisco заключила соглашение о приобретении компании Splunk, которая специализируется на программных решениях в сфере безопасности. У Cisco за плечами многолетний опыт развития бизнеса и успешной интеграции как крупных, так и мелких компаний.

Изучение показателя цена/продажи (P/S) по аналогичным сделкам с компаниями SaaS указывает на обоснованность цены.

Менеджмент Cisco прогнозирует стабильный спрос, расширение доли рынка и развитие инновационных решений в сферах искусственного интеллекта, безопасности и облачных технологий.

Подтверждаем рекомендацию «Покупать» акции компании Cisco Systems, которая занимается поставкой сетевого оборудования и разработкой программного обеспечения.

Банк России разрешает покупку ценных бумаг иностранных эмитентов только квалифицированным инвесторам. здесь.

БКС Мир инвестиций