В результате встречи Федеральной резервной системы ставка оставлена прежней – 5,5%. Такое решение совпадает с ожиданиями экспертов. Это наивысший показатель за последние двадцать два года.

Решение приняли единогласно. Регулятор пристально следит за инфляционными опасностями. Комитет по операциям на открытом рынке в долговременной перспективе стремится к максимизации занятости и инфляции на уровне два процента.

Федеральная резервная система продолжает уменьшать размер своего баланса согласно плану, озвученному ранее. Сокращение происходит за счет отказа от переинвестирования средств, полученных от погашенных ценных бумаг. С марта показатель сократился с 8,7 триллиона долларов до 8,1 триллиона долларов. Максимальный объем выкупа сейчас составляет 60 миллиардов долларов государственных облигаций США и 35 миллиардов долларов ипотечных ценных бумаг. В 2024 году может начаться продажа ценных бумаг с баланса. Вероятность реализации этого сценария пока не ясна.

Пояснительная записка

ФРС в заявлении о результатах заседания указала на значительный рост американской экономики. Ускорение роста числа рабочих мест замедлилось за последние месяцы, но остаётся высоким. Безработица держится на низком уровне. Инфляция продолжает быть повышенной.

Устойчивость банковской системы США не подвергается сомнению. Строгие требования кредитования для домохозяйств и компаний могут повлиять на экономическую активность, найм сотрудников и уровень инфляции. Последствия этого остаются неизвестными. Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) пристально следит за рисками инфляции.

ФРС стремится к максимальной занятости и инфляции 2%. В августе потребительские цены увеличились на 3,7% год от года, показатель превышает минимум июня (3%). Рост цен на нефть стал основной причиной этого увеличения. Уровень безработицы по-прежнему составляет 3,8%, а занятость в частном секторе выросла на 187 тысяч по сравнению с 157 тысячами в июле.

Комитет по денежно-кредитной политике (FOMC) оценивает влияние поступающих данных на прогноз экономического развития. Регулятор готов внести коррективы в монетарную политику при возникновении рисков, связанных с состоянием рынка труда, инфляцией и ожиданиями ее уровня, данными финансовых рынков и факторами за пределами США.

Прогнозы Комитета по федеральным фондовым операциям (FOMC) и выступление председателя Джерома Пауэлла.

Комитет по операциям на открытом рынке опубликовал обновленный прогноз по экономическим показателям и ключевой ставке. Экономика оценивается более благополучно, чем в июньском прогнозе.

В этом году ВВП может увеличиться на 2,1%, а не на 1%, в следующем — на 1,5% вместо 1,1%. Уровень безработицы составит 3,8% и 4,1%. Федеральная резервная система немного повысила прогноз инфляции: 3,3% в этом году, 2,5% в следующем и 2,2% в 2025.

Предполагается снижение ключевой ставки до 5,1% в следующем году и 3,9% в 2025 году. После 2026 года ожидается снижение до 2,5%.

В случае необходимости Федеральная резервная система готова продолжить ужесточение монетарной политики. Регулятор будет принимать решения на основе поступающих макроэкономических показателей. Необычно высокие показатели ВВП обусловлены потребительскими расходами. Пауэлл упомянул множество факторов, которые могут повлиять на экономический прогноз в краткосрочной перспективе. «Мягкая посадка» экономики является одной из целей ФРС.

Что ждет рынки

Заявления Федеральной резервной системы сдержанные. Американский рынок акций корректируется после публикации данных. Экономика показывает положительные тенденции, но есть намеки на замедление роста. Риски инфляции остаются значительными.

К 22:50 по московскому времени индекс S&P 500 снижается на 0,8%, евро падает относительно доллара (-0,2%), доходность десятилетних гособлигаций США составляет 4,4% годовых. Индекс S&P 500 торгуется ниже 50-дневной скользящей средней. Возможен спад индекса до уровня 4350 пунктов. В среднесрочной перспективе актуальным является сценарий роста до 4600 пунктов и обновления исторических максимумов.

Цифровой прогноз FOMC по процентной ставке и экономическим показателям появится в декабре. На этот раз предсказание указывает на высокую вероятность снижения ставки Fed Funds Rate в течение следующих двух лет. Следующим важным событием станет официальный отчет о рынке труда, который опубликуют 6 октября.

БКС Мир инвестиций