Увеличение лимитов продажи валюты в десять раз и рост цен на нефть никак не спасают рубль, который снова потерял в стоимости. Сегодня у Центробанка мало инструментов для решения этой проблемы.

О главном

Валютный рынок: Глобальный доллар США достиг пика марта, индекс DXY составил 105,3 пункта. В такой ситуации валютам из корзины трудно расти. Впереди заседание ФРС, где ставка вероятнее всего останется неизменной. Возможно начнут расти ожидания монетарного послабления, что может стать стимулом для валют Европы и Азии.

Вчера российский рубль демонстрировал волатильность, но завершил день убытками. Доллар, евро и юань вновь укрепились, несмотря на рост предложения валюты от Центробанка почти в десять раз. Этот фактор, на который накануне возлагали надежды, не сработал. Продолжается мощная спекулятивная атака на национальную валюту, а регулятор как бы подталкивается к определенному решению. Слабость рубля сегодня оставляет Центробанку мало вариантов — о снижении ставки речи быть не может, и сомнения в сохранении 12% весьма велики. Как и ранее, не удивимся увеличению ставки на 100 базисных пунктов.

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть Brent превысили $94,5, достигнув целевого уровня в $95. С летнего минимума цена поднялась более чем на 30%. Нефтетрейдерам доступна возможность зафиксировать значительную прибыль, так как техническое сопротивление уже очевидно для всех.

Золото приближается к 1900 долларов на фоне роста доллара, с которым у него обратная связь. Драгметалл вновь пытается вернуться к уровню 1920 долларов. Это вселяет осторожные надежды — участники рынка, возможно, готовятся к монетной паузе ФРС, после которой доллар может ослабнуть, а унция вырасти выше.

Стоимость газа США превышает 2,7 доллара за миллион британских тепловых единиц (Ммвт), вчера достигая даже 2,8 доллара, что позволило активным игрокам получить прибыль более чем на 10%. Фьючерс NG традиционно отличается высокой волатильностью. Длинные позиции от 2,5 долларов можно сохранять… стопом в безубыток. Ориентир на $3 все еще актуален.

Фондовый рынок: Американские индексы преодолели боковик, увеличившись на один процент. Такое развитие событий произошло, несмотря на рост инфляции и укрепление американского доллара. Это может означать стремление к максимумам года для S&P 500. Подробнее — в премаркете.

В Азии индексы поднимаются на 1-2%, американские фьючерсы растут, а фон перед открытием торгов на европейском рынке акций позитивный. Российский рынок же движется по своей траектории, корреляция с фактором USDСильнее уменьшилась, а подобные опасности раньше наблюдались.

В деталях

Российский рубль Котировки снижались, потом вернулись к уровню начала дня, но завершили сессию с заметным падением. В то же время Центробанк вышел на рынок — объем торгов китайским юанем вырос на 50% по сравнению со среднедневными оборотами.

Несмотря на сигналы о ужесточении политики и недовольство финансовых органов, кто-то активно действует против рубля. Слабый и волатильный рубль ускоряет инфляцию, затрудняет планирование бизнес-процессов и усложняет трансформацию экономики.

Даже при рассмотрении макроэкономических показателей текущие курсы валюты кажутся аномальными. Профицит счета текущих операций, месячный бюджетный профицит: доходы и расходы стабилизируются, импорт снижается, экспорт растет. В то же время усиливаются регуляторные ограничения. исследование.

Ожидается, что Центробанк предпримет активные действия для снижения инфляции, учитывая влияние ослабления рубля. Минфин говорилО репатриации выручки экспортеров было объявлено, но результата не последовало, так как отсутствует практическое решение. Сегодня при нынешнем курсе валюты ставку могут снова повысить, например, до 13%.

Мнения экспертов противоречивы и часто меняются: несколько недель назад большинство предсказывало повышение ставки, затем оценки сменились на сохранение её уровня, а сейчас вновь наблюдается скептицизм и прогнозы по повышению ставки. Такая изменчивость обусловлена текущей неопределённостью.

Доллар технически имеет локальное динамическое сопротивление на максимумах, которое ежедневно снижается — в настоящий момент немного ниже 98. С точки зрения соотношения риска и прибыли с уровня USD/RUB можно работать вниз.

В среднесрочной перспективе сохраняем предыдущее мнение: нелогичное поведение может продлиться значительно дольше привычного. защитаВложением в капитал заинтересовано, волатильность считается краткосрочной, стремление к усилению рубля сохраняется — сначала до 92,5, потом и ниже 90.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 97,3 (+1,2%)
Пара EUR/RUB TOM: 103,8 (+0,5%)
Пара CNY/RUB TOM: 13,35 (+0,9%)
Пара HKD/RUB TOM: 12,36 (+0,5%)

БКС Мир инвестиций