Сегодня увеличивается дневной лимит продажи юаней почти в десять раз. Достаточно ли этого для удовлетворения высокого спроса на валюту и укрепления рубля?

О главном

Валютный рынок: Стабильный доллар США препятствует восстановлению валют Азии и Европы. Вероятность замедления повышения ставки ФРС достигла 97%, что может вызвать ожидания монетарного разворота, способствующего росту евро и юаня. Развивающиеся валюты также выиграют от предстоящего снижения индекса DXY (104,7 пункта).

Вчера рубль не поддержал укрепление национальной валюты. Валюта прибавляла по 2%, а доллар США вновь приближался к значению 97. Настоящие намерения станут понятны в ближайшие дни — сегодня ЦБ выходит на рынок с увеличением объема продажи китайского юаня, а завтра регулятор опубликует новую ключевую ставку в рамках жесткого ДКП.

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть Brent сохраняют значения выше $92. Негативная информация о запасах США не сильно повлияла на настроения трейдеров. Цель в $95 остаётся актуальной, но приближение к этому уровню и перекупленность барреля после многомесячного роста более 30% постепенно снижают привлекательность покупок с точки зрения соотношения доходности и риска.

Золото держится около $1910, поскольку доллар США, определяющий курс унции, остается сильным. Инструменты пока действуют в обратном направлении. Но ожидается решение ФРС, после которого ожидания монетарного разворота могут усилиться, что сыграет против доллара и в пользу золота.

Цена газа США достигла 2,75 доллара за миллион британских тепловых единиц, что на 10 процентов выше уровня фьючерса на природный газ NG в 2,5 доллара. стопом, а ориентир вверх сохраняется на $3.

Фондовый рынок: Американские фондовые рынки завершили день без существенных изменений. Влияние показателей инфляции на рынок оказалось незначительным. Торги на широком рынке акций S&P 500 продолжаются в диапазоне боковика, и пока неясно, куда приведет этот тренд в конечном итоге. премаркете.

Азиатский фондовый рынок относительно стабилен, рынки Европы стартуют с небольшим ростом, в то время как российский индекс МосБиржи, торгуемый в рублях, снижается. корреляцию с фактором USDПадение курса рубля накануне не привело к росту цен на акции.

В деталях

Российский рубль Не решился поддерживать рост и неожиданно снизился до 2%. Скорее всего, это следствие резкой смены мнения экспертов по вопросу ключевой ставки ЦБ на пятничном заседании — ещё пару недель назад мало кто говорил о паузе в цикле повышения ставок, а последние дни ведущие финансисты предсказывают сохранение стоимости фондирования.

Да, ставка 12% достаточно высока для среднесрочной перспективы, чтобы сдержать ожидания инфляции и не слишком негативно сказаться на деловой активности против фона удорожания кредитных ресурсов. Однако рубль всё ещё очень слаб, а спекулятивная атака на национальную валюту продолжается.

Таким образом, считаю: следующий шаг ЦБ, даже если будет недолгим, может воздействовать на перегретые валюты. А приостановка цикла только играет в пользу спекулянтов, ухудшая ожидания корпораций и частного сектора по национальной валюте.

Более того, инфляция не унимается, и по свежим даннымЦены увеличились сильнее, чем ожидал регулятор, что подрывает задачу инфляцию до 4% в 2024 году. В результате возможно повышение ставки на 100 базисных пунктов и приостановка цикла для оценки воздействия ранее принятых мер.

В любом случае, регулятору достаточно легко на внеплановом заседании либо ужесточить курс в ожидании новых потрясений, либо дать сигнал о скором послаблении. Но причин для более быстрого изменения монетарной политики лично не усматриваю — уровень долгов граждан достигает рекордных значений (более 32 трлн рублей с годовым приростом 22%), и кредитный бум нуждается в контроле. Сегодня по этому вопросу выпущу отдельное исследование.

В связи с предложением валюты на рынке Центробанк с четверга начал продажу китайского юаня, увеличив дневной лимит пары CNY/RUB (расчеты завтра) почти в 10 раз – с 2,3 млрд до 21,4. На фоне погашения еврооблигаций Минфина этот шаг призван удовлетворить повышенный спрос на валюту. Объем продажи значительный: порядка 15% дневного оборота торгов по паре. Поэтому вчерашний всплеск в валютах сегодня может быть сглажен.

На утренней сессии валютные пары мгновенно увеличились на процент, и доллар превысил 97 рублей. Динамическое сопротивление в USD/RUB (расчеты завтра) сейчас падает на 98. Тем не менее цель движения в сторону 90 и ниже сохраняется, на что указывают фундаментальные факторы курса рубля. Сильный уровень, после преодоления которого скорость укрепления рубля станет очень быстрой, по-прежнему значится планка 92,5 за доллар США.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 96,2 (+1,4%)
Пара EUR/RUB TOM: 103,4 (+1,4%)
Пара CNY/RUB TOM: 13,24 (+1,9%)
Пара HKD/RUB TOM: 12,3 (+1,1%)

БКС Мир инвестиций