Текущий курс рубля не соответствует действительности с точки зрения макроэкономики. С технической стороны валюта снизилась на 50% после краха. Центральный банк в пятницу может поддержать национальную валюту, повысив процентную ставку.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 97,8 (-0,5%)
Пара EUR/RUB TOM: 104,8 (-0,6%)
Пара CNY/RUB TOM: 13,27 (-1,1%)
Пара HKD/RUB TOM: 12,58 (-0,6%)

О главном

Валютный рынок: Доллар США по-прежнему пользуется спросом из-за китайских и европейских рисков. Индекс доллара DXY достиг отметки 105 пунктов, заставив евро и юань снизиться до многомесячных минимумов. Однако впереди встреча ФРС: если регулятор даст сигнал о завершении жесткой денежно-кредитной политики, игра на укрепление американской валюты закончится, и валюты из корзины DXY, а также национальные валюты развивающихся стран начнут восстанавливаться.

Российский рубль стремится отыграть потери после снижения курса инвалют на 50% от августовского спада. Уровень 97–98 за доллар может стать переломным, а для многих курс в районе 90 окажется неожиданностью. Профицит торгового баланса, нормализация дефицита бюджета и ожиданияФакторы, влияющие на экспортные потоки, могут воздействовать на курс рубля. В пятницу возможно повышение ключевой ставки до 13%.

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть Brent превысили $90. Задача поначалу сентября выполнена максимально точно. С лета рост составил уже 30%, и потенциал для роста бареля до $95 сохраняется.

Золото торгуется возле важного технического уровня $1920. Рынок ожидает данных по инфляции в среду-четверг и итогов заседания ФРС следующей неделе. Цена унции зависит от DXY — между инструментами обратная корреляция — и при снижении американского доллара золото получит веские аргументы для роста.

Цена газа из США всегда была нестабильной, а контракты на будущие поставки снова падают до 2,5 доллара за мегаватт-тепло. стопПока не сорвали, можно попытаться поиграть на покупке, а риск сделки будет невелик.

Фондовый рынок: Американские индексы стабилизируются перед публикацией ключевых макроэкономических данных. Уровень 4450 пунктов по S&P 500 преодолевается неоднократно. подтвердил свой статусСближение завершится мощным распадом.

В Азии ждут новостейСудьба самого крупного застройщика Country Garden, связанная с выполнением долгов, может повлиять на настроения инвесторов не только в Китае.

С момента годового максимума российский индекс МосБиржи снижается уже почти неделю. высокая зависимостьСтабильность ценных бумаг и обменного курса сохраняется. Курс рубля растет — стоимость акций снижается.

В деталях

Российский рубль В течение последних трех недель курс снижался, но после быстрого укрепления на фоне мер стабилизации августа успел отработать 50% всей волны: укрепившись в августе с 102 за доллар до 92, уже в прошлую среду рубль падал за 98.

Технический вариант изучался, но как временное решение. Цель остаётся прежней — 90 рублей за доллар США. Укрепление рубля по отношению к текущим показателям наиболее вероятно. Для этого существуют важные фундаментальные предпосылки.

Дефицит бюджета уменьшается, авансы поступления выполнены, нормализация происходит планомерно. По итогам первых восьми месяцев года зафиксировано всего 1,5% ВВП, это существенно меньше самых пессимистических прогнозов.

Не изменены нормативы возврата прибыли, однако устные соглашения властей с компаниями могут оказывать влияние на денежные потоки в страну.

Действие бюджетного правила основано на продаже валюты, и с 14 сентября на неделю Центробанк почти в десять раз увеличит лимиты продажи юаней. В текущих условиях китайская валюта может пошатнуться сильнее остальных иностранных денег.

Финансовый фактор оказывает давление на курс рубля, но его влияние проявляется не сразу — высокие процентные ставки сдерживают импорт, а это впоследствии понижает спрос на иностранную валюту.

В эту пятницу Банк России может вновь повысить ключевую ставку: инфляция превышает целевой показатель регулятора, рынок облигаций федерального займа достиг текущей ставки 12%. Участники рынка с уверенностью ожидают повышения ставки в пятницу. Вариант увеличения до 13% вполне возможен.

БКС Мир инвестиций