Изучаем объемы денежных средств на трех уровнях листинга Московской биржи за август.

Напоминаем, о чем речь

Московская биржа разделяет акции на три уровня листинга (эшелона). К первому относятся самые ликвидные, ко второму — компании, соответствующие большинству критериев надежности, а к третьему — высокорисковые: небольшие и малоликвидные компании. Мы анализируем обороты всех 240+ бумаг и делим их по эшелонам для отслеживания тенденций.

Тенденции сохраняются

Ранее мы отмечалиДоминирует первый эшелон, однако наблюдается перераспределение капиталов. В 2022 году возник дисбаланс: обороты третьего эшелона значительно выросли и стали превзойти обороты второго.

С августа 2022 года начались обгоны: сначала серия с ноября по март, затем с июля по август 2023-го. Третий эшелон снова опережает второй. Сентябрь только стартовал, а третий эшелон уже на втором месте.

В динамике оборотов выраженной синхронности нет. Однако наблюдается закономерность: при снижении активности первого эшелона активизируются остальные эшелоны. В течение последних трёх месяцев обороты третьего и второго эшелонов увеличиваются быстрее, чем у первого.

По долям от общего оборота также наблюдается тенденция. В июле и августе 2023 года на третий эшелон приходится более 12 и 15% от общего оборота, что превышает показатели второго эшелона. Стоит отметить, что в августе обороты по всем эшелонам достигли почти 3 триллиона рублей — максимума с февраля 2022 года. Третий эшелон внес существенный вклад.

Почему так и что с этим делать

Влияние физических лиц значимо: около 80% оборотов приходится на них, и они определяют тренды. Второй фактор — снижение инвестиционных идей в ликвидных активах. В 2022 году доля таких идей составляла 94%, сейчас — 82%, капитал переходит в другие сегменты рынка.

В бумагах с низкой ликвидностью уже почти год наблюдается необычно активное движение. Активно растут бумаги из схожих секторов, либо под воздействием слабых причин, либо вовсе без таковых. Это привлекает множество трейдеров, работающих на внутридневном рынке. Практически каждый день происходят волны роста на десятки процентов, зачастую без значительных факторов, вызывающих такую динамику.

Инвесторам в сложившейся ситуации следует быть гибкими. Риски работы со вторым эшелоном высоки: многие активы не вернулись к исходным значениям после всплесков и остаются переоцененными. Акции ведущих компаний вновь становятся привлекательнее с фундаментальной точки зрения.

Полезные материалы по теме:

• Как не потерять прибыль на развороте рынка
• Времена перемен для инвесторов: что дальше?
• «Купил и держи». Что не так с этой стратегией
• Шестиступенчатая трансмиссия для инвестора. В каких случаях стоит менять передачи.

БКС Мир инвестиций