Подтверждаем рекомендацию «Покупать»В связи с акциями фармацевтической компании Sinopharm по итогам квартала компания повысила оценку потенциала роста акций до 44%, но снизила целевую цену на 9,9%, до 32,8 гонконгских долларов, из-за падения оценки сектора. Ожидается, что сильная динамика в сегменте медицинских изделий окажет поддержку бизнесу компании.

Главное

Китайская компания Sinopharm опубликовала отчет за первый полугодие 2023 года. Выручка выросла на 15% по сравнению с первым полугодьем 2022 года, достигнув 301 миллиарда юаней. Чистая прибыль увеличилась на 11%, составив 4,1 миллиарда юаней, что эквивалентно прибыли на акцию (EPS) в размере 1,32 юаня. Полученные результаты совпали с прогнозами.

Выручка в сегменте дистрибуции за первый квартал 2023 года увеличилась на 15%, достигнув 225 млрд юаней, что превосходит прогнозы. Рентабельность составила 2,96%, оставаясь стабильной по сравнению с предыдущим годом.

Выручка сегмента медицинских изделий Sinopharm увеличилась на 17,27% в I полугодии 2023 года из-за восстановления амбулаторных приемов и хирургических операций. В компании считают это направление важным для будущего развития.

В рамках прогноза мы оставляем неизменными показатели EPS на 2023–2024 гг.: 3,09 и 3,43 юаня соответственно. Это предполагает увеличение чистой прибыли на 13,3% и 10,7% по сравнению с предыдущим годом.

В деталях

Описание компании

Sinopharm GroupПредприятие является самым большим в Китае дистрибьютором и основным поставщиком услуг фармацевтического рынка и сферы здравоохранения.

Предприятие осуществляет оптовую торговлю препаратами фармацевтического и химического профиля, антибиотиками, патентованными лекарственными средствами китайского производства, биохимическими продуктами и диагностикой. Также оно занимается промышленными инвестициями, доверительным управлением и реструктуризацией активов фармацевтических компаний.

Sinopharm занимается торговлей на внутреннем рынке, работает с розничными сетями, осуществляет логистику и предоставляет информационные услуги.

Риски

Централизованные закупки лекарств оказывают всё большее давление.

Малоразвивается розничная торговля лекарствами и распределение медицинских приборов.

БКС Мир инвестиций