Секция «Альфа рынка» предоставляет ценные сведения для обоснованного принятия решений на финансовом рынке, исключая новости.

В условиях падения процентных ставок производство товаров, не являющихся первостепенной необходимостью, становится одним из самых перспективных направлений для инвестиций.
Каковы перспективы для работников ЖКХ?
Необходимо ли много размышлять о биотехах?

Опережающие цикл

При падении процентной ставки стоит обратить внимание на производителей товаров не первой необходимости. Многим это кажется очевидным, но в критический момент многие упускают из виду этот сектор. Инвесторы чаще всего предпочитают акции технологических компаний, что не всегда оправдано.

В фазу ужесточения монетарной политики discretionary индексы показывают худшие результаты по сравнению со широким рынком (S&P 500), а при завершении этой фазы — наоборот. Часто, когда официальная рецессия еще не закончилась, эти индексы достигают минимума и затем демонстрируют динамику лучше рынка, позволяя заработать альфу. Такая картина наблюдалась во всех предыдущих циклах.

Инвесторам нужно объективно проанализировать ситуацию, не поддаваясь эмоциям и новостной панике, и принять решение. Эта ситуация — яркий пример того, что рынки всегда ориентированы на будущее, а не на текущие события. Внутри сектора котировки строителей первым наращивают рост, опережая другие бумаги. Производители автозапчастей и автосервисы обычно показывают слабее результаты. Конечно, полных повторений событий на рынке не бывает, поэтому инвесторам необходимо учитывать контекст начала нового цикла.

Сейчас ослабление монетарной политики в США может оказывать меньший стимулирующий эффект, чем ранее, из-за того, что 85% ипотечных кредитов в стране имеют фиксированный процент. В результате существенного высвобождения доходов, возможно, не произойдет. Более опытные инвесторы могут обратить внимание на страны с большей долей плавающих (ARM) процентных ставок. Там доходность представителей сектора может расти более высокими темпами после снижения ставок.

Следует учесть, что в этом цикле снижение розничных продаж может быть значительным перед будущим восстановлением.
Уменьшается количество банков, смягчающих условия розничного кредитования – это предвестник. Индикатор бизнес-циклов также указывает на скорое замедление экономики США. Все это позитивно, так как складывается необходимая база.

Не совсем защитный

Коммунальный сектор сложнее, чем может показаться. Инвесторы его считают защитным из-за привычки, но количественные исследования показывают, что защита только в локальных коррекциях. В крупных снижениях представители сектора часто падают сильнее рынка.

Анализ динамики сектора ЖКХ (ETF XLU) по отношению к S&P 500 показывает частое совпадение с ростом или падением доходностей 10-летних государственных облигаций. Сектор ЖКХ наиболее остро реагирует на ужесточение монетарной политики из-за высокой долговой нагрузки. Таким образом, по окончании цикла смягчения у коммунальных предприятий может возникнуть потенциал опережать широкий рынок (важно: в данный момент!), что открывает возможности для получения альфа-дохода.

В предстоящие месяцы сектору удастся получить прибыль. Удивительно то, что скользящий спрэд годовой доходности XLU против SPY традиционно отклоняется на отметках +20 процентных пунктов и -20 процентных пунктов. Сейчас наблюдается именно такая ситуация. Такой расклад совпадает и со среднесрочным циклом в XLU. Сам сектор, согласно количественным моделям, недорогим. Доходность 10-леток, скорее всего, начнет корректировку в ближайшее время. Это выглядит как потенциальная альфа.

Био-альфа

Без лишних слов: большинство подобных компаний убыточны (это нормально), снижение ставки для них настоящее благо. США рассматривают биотехнологии как часть сохранения своего глобального доминирования, сомнений нет. Самому сектору еще развиваться и развиваться.

Инвесторам, незнакомым с нюансами медицинской лексики, рекомендуется рассмотреть добавление в небольшой процент портфеля iShares Biotechnology ETF (IBB). В ближайшем периоде низких процентных ставок можно ожидать получения значительной прибыли.

В соответствии с указанием Центрального банка Российской Федерации, приобретение активов компаний из недружественных государств разрешено исключительно квалифицированным инвесторам. здесь.

БКС Мир инвестиций