Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать»Акции производителя сельскохозяйственной техники Deere & Co. подвержены влиянию трендов торговой политики, колебаний курсов валют и цен на сырье. Однако менеджмент успешно управляет факторами, которые подвластны его контролю. Целевую цену по бумагам компании повышаем с 410 до 430 долларов, потенциал роста составляет 10%.

Главное

Акции компании Deere выросли на 7% в минувшем квартале, в то время как индекс S&P 500 показал рост на 5%.

Прибыль на акцию за III квартал 2023 года увеличилась на 62% по сравнению с прошлым годом. Руководство в третий раз повысило прогноз на год. Повышение цен на сырье благоприятно сказывается на продажах и прибыли компании, объемы производства стабильно растут. Руководство сокращает издержки и стремится к рекордной марже.

В сегменте Precision Ag у нас есть основания полагать, что прибыль будет расти.

Акции котируются с мультипликатором 11 по отношению к прогнозируемой прибыли на акцию в 2024 году, что кажется заманчивым с учетом среднего диапазона за 20 лет (10–24х).

В деталях

Описание компании

Deere & CoКомпания является одним из ведущих производителей сельскохозяйственной техники и оборудования. Её деятельность разделена на четыре сегмента: Production & Precision Ag — оборудование и технологические решения для крупных производителей, Small Ag & Turf — продукция для средних и мелких аграриев, Construction & Forestry — техника для ландшафтных работ и лесозаготовки, а также подразделение по финансированию сделок и лизингу техники.

Компания была учреждена в 1837 году, ее персонал насчитывает приблизительно 82 тысячи человек. Акции Deere & Co входят в состав индекса S&P 500.

Риски

Влияние неблагоприятной погоды на урожай.

Ограничение финансирования земледелия и установление пошлин на сельскохозяйственную продукцию.

Увеличение стоимости газа приводит к повышению цен на удобрения и падению доходов фермеров.

Изменение мировой торговли, тарифы, курсы валют, цены на ресурсы.

В соответствии с указанием Банка России, приобретение активов иностранных эмитентов возможен лишь для квалифицированных инвесторов. здесь.

БКС Мир инвестиций