В последний неделе августа индекс МосБиржи, возможно, сохранит боковую динамику на нейтральном фоне мировой биржи.

Краткосрочные идеи

В избранное добавлена система, удалена Ozon.

• Фавориты:ЛУКОЙЛ, TCS Group, «Татнефть», Московская биржа, НОВАТЭК, АФК «Система» и HeadHunter.

• Аутсайдеры:Сургутнефтегаз АО, АЛРОСА, ФСК-Россети, ВК, ЛСР, Газпром и ФосАгро.

• Парные идеи:РАО / ФСК-Россети, Северсталь / НЛМК, HeadHunter / ВК.

Долгосрочные идеи

• Без изменений.

В топ-7 вошли Мечел, Татнефть, Норникель, Сбербанк, Северсталь, НОВАТЭК и TCS Group.

Боттом-7: «Сургутнефтегаз» АО, ФСК-Россети, «Магнит», АЛРОСА, «ФосАгро», «Газпром» и «РусГидро».

В деталях

Краткосрочные фавориты

TCS Group демонстрирует крепкие показатели за второй квартал 2023 года по МСФО.

Ожидается, что ПАО «Татнефть» выплатит внушительные дивиденды.

Запуск «Арктик СПГ 2» в декабре будет сильным стимулятором для Новатэка.

Высокая ключевая ставка Московской биржи благоприятна для компании.

ЛУКОЙЛ привлекателен для инвесторов из-за высокой доходности при слабом курсе рубля и высоких ценах на нефть, а также программы обратного выкупа акций со скидкой.

HeadHunter наблюдает положительные тенденции на рынке труда и процесс возвращения иностранных компаний в Россию.

В связи с положительными результатами второго квартала 2023 года АФК Система увеличивает инвестиции в бумажный сектор.

Продажа акций Озон связана с ожидаемой замедленной динамикой роста.

Краткосрочные аутсайдеры

«Сургутнефтегаза открытое акционерное общество демонстрирует низкую доходность с малым шансом на ее увеличение.»

Спрос на алмазы от Китая и США снизился, что повлияло на деятельность АЛРОСЫ.

Высокие инвестиции ФСК-Россети ведут к сокращению прибыли.

Экспорт газа в ЕС для Газпрома невосполнимо утерян.

Высокие проценты ставок могут навредить ЛСР.

• VK — перспективы II полугодия 2023 г. выглядят неопределенно.

Налоговые риски могут оказывать давление на стоимость акций ФосАгро.

Парные идеи

• Лонг Интер РАО / Шорт ФСК-РоссетиАкции Интер РАО продолжают привлекать благодаря динамичной цене на оптовом рынке и выплате дивидендов. Акции ФСК-Россети могут оказаться под давлением из-за масштабной инвестиционной программы, которая в 2023 году приводит к отрицательным денежным потокам.

• Лонг Северсталь / Шорт НЛМКСтабильность продаж Северстали обеспечивается уделением внимания внутреннему рынку, тогда как иностранные активы НЛМК сталкиваются с неблагоприятными условиями из-за мировой экономической неуверенности.

• Лонг HeadHunter / Шорт VKПо итогам первого полугодия 2023 года HeadHunter продемонстрировал сильные результаты, а VK — слабые. Такая динамика, как представляется, иллюстрирует разницу в потенциале роста этих активов и перспективах на 2023 год.

Изменения в портфелях БКС

Корзина фаворитов — краткосрочный портфель

Удаляем Ozon из числа потенциальных лидеров на ближайшее время. За два месяца идея демонстрировала динамику лучше индекса Московской биржи на 30%, или около 45% в абсолютном выражении, но потенциал дальнейшего роста сейчас кажется менее явным, особенно после того как во II квартале 2023 года акцент сместился с прибыльности на рост.

Акции АФК Sistema стали фаворитами. Акции бумаги отстали от расписок Ozon, дочки АФК: +1% против +30% за месяц соответственно. Дисконт АФК к рыночной стоимости чистых активов увеличился до 60% с порядка 55%, что представляется привлекательным. Также компания опубликовала хорошие результаты второго квартала 2023 года, показав значительное снижение чистого долга, что может дать импульс для роста акций краткосрочно.

БКС Мир инвестиций