Изменение курса рубля сократилось до одного процента, однако устойчивость на валютном рынке не будет сохраняться вечно – вскоре ожидается активное колебание обменных курсов.
Куда пойдёт этот скачок?

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 94,3 (+0,7%)
Пара EUR/RUB TOM: 102,4 (+0,5%)
Пара CNY/RUB TOM: 12,88 (+0,7%)
Пара HKD/RUB TOM: 12,25 (+1,6%)

О главном

Валютный рынок: Стабильным остаётся глобальный доллар США, индекс DXY составляет 103,4 пункта и удерживается на пиках за месяц. В пятницу запланировано выступление председателя ФРС. Джексон-ХоулТраектория курса американского доллара будет зависеть от риторики председателя. В случае получения рынком сигналов о росте вероятности монетарной паузы доллар подешевеет, а валюты Европы и Азии подорожают.

Вчера рубль подешевел, но колебания курса были минимальными за последние дни. Консолидация обычно предшествует активному направленному движению. Выкуп акций российскими компаниями у нерезидентов за валюту может представлять собой фактор риска, как в случае с ЛУКОЙЛом. есть успокаивающий нюанс. Но вот инициатива обменаЗаблокированные активы беспокоят рынок: участники опасаются большого количества документации, и рубль ослабевает. Курс доллара утром держится на уровне 94,7.

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть Brent торгуются по $84. Волатильность снизилась после недавнего роста до $88, а затем отката. Фундаментальные факторы и технический анализ показывают возможность дальнейшего роста до $90.

Золото сейчас стоит чуть выше 1900 долларов США, это небольшой рост в рамках стабилизации после падения до минимумов за последние пять месяцев. Говорить о более существенном восстановлении цены можно только при ослаблении политики ФРС и снижении индекса DXY, с которым у драгоценного металла обратная корреляционная связь.

Цена американского газа снизилась. Фьючерс на природный газ NG подходит к критической отметке, но пока не преодолел поддержку 2,5 доллара за Мм batu, за которой есть … стопыЕсть шанс на рост цен у игроков.

Фондовый рынок: Американские индексы за последние дни выросли на 2–3% и пока остановились. Напряженность на рынке обусловлена ростом ставок по государственным облигациям, что может указывать на риски экономической рецессии. Теоретически сохраняется возможность более сильного роста S&P 500. Подробнее — в… премаркете.

На азиатских рынках акции и фьючерсы США растут приблизительно на треть процента, в Европе возможно небольшое повышение показателей с сегодняшней торговли.

Росийский рынок акций подкрепился успехами ЛУКОЙЛа, и сегодня индекс МосБиржи снова может приблизиться к верхней границе диапазона 3000–3200 пунктов. При этом слабый рубль тоже оказывает воздействие. играет за индекс.

В деталях

Российский рубль Вчера курс ослаб формально, но более значимым показателем является изменчивость курса. Волатильность накануне снизилась почти до процента. Это определенный успех после резкого скачка в первой половине месяца и падения рубля до годовых минимумов.

Поездка рубля в боковик может указывать на некоторое равновесие спроса и предложения на рынке.
Важные факторы могут быстро изменить ситуацию. Вчера появилось много новостей, которые напрямую связаны с валютой: неофициальная информация о предложении выкупа бумаг ЛУКОЙЛа у нерезидентов со скидкой 50%.
Напомним негативный эффект от ухода из Uber, Shell и Магнита. Нерезиденты выходили из активов и переходили в валюту, что способствовало росту курсов и падению рубля. Однако у ЛУКОЙЛа есть средства за границей, и якобы он не планирует покупать валюту на рынке.

Существуют предложения обмена заблокированными активами на 100 млрд рублей. Рыночные участники могут беспокоиться о большом количестве документов, что окажет давление на рубль. Недостаток ясности и отсутствия точной схемы приводят к локальному ослаблению рубля без сильных колебаний.

Несмотря ни на что, ориентируемся на сценарий укрепления рубля до как минимум 90 по USD/RUB. Это может произойти сразу же после выхода из текущего боковика или через скачок курсов валют вверх. Что будет первичным — вопрос открытый, но конечная цель определена.

БКС Мир инвестиций