В августе рынок достиг 3200 пунктов по индексу МосБиржи — из-за противостояния около уровня волатильность закономерно увеличилась. Анализируем лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса бумаг на сентябрь.

По плану

Рост российского рынка в связи с выплатой дивидендов, резким падением стоимости рубля и продвижением перевода активов в российскую юрисдикцию подтолкнул индекс. к расчетным 3200 п.Участники начали стремиться к фиксированию большей прибыли, а игроки на понижение тоже активизировались. В результате наблюдался рост волатильности и бурные колебания индекса и цен акций.

Индекс достиг почти +50% на пике рынка, сейчас показатель составляет чуть меньше — 46%. У инвесторов были безусловные фавориты, но некоторые акции проигрывают рынку в ходе ралли. Оценим пятерку лидеров роста и топ-5 отстающих бумаг за месяц из индекса МосБиржи, спрогнозируем их дальнейший курс.

Топ-5

• Ozon (+35%)
• Globaltrans(+24%)
• Московская биржа (+21%)
• ФСК-Россети (+21%)
• ВТБ (+21%)

• Ozon. Лидер рынка с месячной доходностью +35%, по сравнению с +7% у индекса МосБиржи за аналогичный период. Рост спроса объясняется ожиданием хорошей отчетности (23 августа за II квартал), началом торгов бумагами в Казахстане, повышением таргетов аналитических домов. В ближайшее время возможен временный рост до 3000 рублей, после чего предположительна локальная коррекция. Подробнее о фундаментальных и технических показателях — в. специальном материале.

• Globaltrans. Акции в августе достигли рекордных значений, превысив 750 рублей. Положительные изменения в ходе редомициляции, рост спроса на депозитарные расписки и сокращение долга компании способствовали такому росту курса. Однако бумага технически перегрета, а текущая цена нуждается в фундаментальном подтверждении, поскольку пока представляет собой лишь аванс от инвесторов. Риск коррекции волатильной акции значителен, более обоснованная цена находится на уровне 600 рублей за единицу.

• Московская биржа. Обстановка на рынке бумаг резко улучшилась после повышения ключевой ставки Центральным банком. Акции биржи — наиболее вероятный получатель преимущества от роста стоимости кредитных ресурсов. Бумаги быстро взлетели до максимумов 2022 года, достигнув 155 рублей. Фундаментальный потенциал все еще значителен — 180 рублей к концу года. В настоящее время технически возможна кратковременная коррекция. Акции могут проверить на прочность сверху-вниз ранее пробитую границу восходящего торгового канала, в моменте это область 149 рублей.

• ФСК-Россети. В фазе роста на рынке электроэнергетики бумаги компании временно возглавили список самых быстро растущих активов России. Мы тогда сомневались в такой стремительной динамике и оказались правы — идея коррекцииПодъем акций превысил 10%. Факторов, способствующих такому росту, немного, а действие ЦБ по ставке в целом отрицательно. Потому перспективы для акций остаются осторожными.

• ВТБ. Акции неожиданно поднялись после двухмесячной пассивности, установив новые годовые рекорды на уровне почти 2,9 копейки. Прогнозы относительно стоимости бумаги… отдельном обзореПока цены не снижаются. Рекордная прибыль и активность банка в сферах слияний и поглощений положительно влияют на котировки акций. А мощная техническая поддержка на случай рыночной коррекции в 2,6 копейки выглядит привлекательной для покупки на перспективу.

Пятерка аутсайдеров

• Транснефть-ап (-6%)
• МКБ (-1%)
• Полюс (-0,5%)
• МТС (-0,1%)
• Русагро (+0,1%)

• Транснефть-ап. В прошлом месяце этот актив показал худший результат на рынке. После крупного дивиденда темп роста снизился: в августе цена падала до 115 000 рублей, а июльский разрыв остался на уровне 140 000 рублей. Таргет аналитиков БКС — 180 000, или +52% от текущих значений, но это долгосрочные перспективы. Среднесрочно акция может восстановиться с ориентиром на незакрытый верхний разрыв. Краткосрочно локальное сопротивление находится в районе 130 000 рублей.

• МКБ. В августе цены корректировались после роста в июне и июле на 25%. Наименьшая цена была… определено точноСтоимость составила 6 рублей. В начале месяца цена бумаги столкнулась с сопротивлением на уровне 7,5 руб., а к концу периода снизилась до 7 руб. Акция не очень подходит активным трейдерам — её историческая волатильность одна из самых низких на рынке. Это скорее долгосрочный выбор консервативных инвесторов, которые считают, что фундаментальная стоимость бумаги составляет 9 рублей (+30% от текущей). При этом в случае коррекции всего рынка данная бумага обычно выступает защитной.

• Полюс. В период распродаж акции золотодобытчика не пользовались высоким спросом, оставаясь на уровне нулей при общем росте рынка. На дневном таймфрейме годовой восходящий тренд остается устойчивым. Подходы к линии поддержки ранее вызывали активный отскок, поэтому ставить на более сильный провал можно лишь после потери уровня 11 000 рублей. Долгосрочно ситуация выглядит благополучно — таргет в 15 000 рублей предполагает годовой потенциал в 30%.

• МТС. Акции пока проигрывают рынку после июньского дивиденда; следующих выплат ожидать ещё долго. Рост стоимости фондирования от ЦБ негативно влияет на курс. Долгосрочный потенциал сдержанный — плюс 16% от текущих значений. Бумагу можно держать, но локально уровень 300 рублей выглядит сильным препятствием. В сентябре возможен повторный тест поддержки около 280 рублей.

• Русагро. За месяц формально акции остались на прежнем уровне. редомициляция идет медленноОбмен акцией невелик, что не привлекает активных трейдеров. Анализ такой бумаги техническими методами затруднен, поскольку в моменте из-за низкой ликвидности могут быть резкие скачки цены. Но психологический уровень поддержки на 1000 рублей значим.

БКС Мир инвестиций