Несмотря на то что корреляция может появляться даже у не связанных показателей, заметной сонаправленностью американских и российских фондовых индексов во время роста или снижения отмечается тенденция.

И в радости, и в печали

В июле мы уже проводили статистический анализВзаимосвязь доходов двух рынков — американских акций и российских — продемонстрировала тесную корреляцию между показателями индекса Московской биржи и индекса NASDAQ Composite, несмотря на расчет каждого из них в национальной валюте.

Рост показателей двух стран имел свои причины, но историческая связь рынков и важность глобального лидера фондового рынка нарушилась после 2022 года. Тем не менее прогнозы о сохранении направления движения двух инструментов полностью оправдались: после 7 месяцев роста индексы Штатов… планово ушлиРынок испытал сильную корректировку под давлением опасений снижения рейтингов и продолжения жёсткой денежно-кредитной политики ФРС. высокой зависимостью от доллараВ расчётных уровнях произошёл локальный спад, а с ростом курса рубля курс отступил от годовых максимумов.

И вновь обратимся к статистике и продемонстрируем изменения коэффициентов корреляции двух рынков. В период роста показатели были высокими, но как обстоят дела в фазе спада?

Интересно цифры пляшут

В июльском анализе корреляция двух показателей за первый квартал составила 0,89. высокая прямая зависимостьУчитывая последний месяц и корректировку обоих показателей от максимумов года, значение составило 0,93. очень высокая прямая зависимостьВзаимосвязь Московской биржи и NASDAQ стала ещё более тесной.

С пика NASDAQ потерял почти 8%, откат индекса МосБиржи по локальным экстремумам (3225–3015) составил около 7%. Время формирования максимумов в каждом индексе несколько отличалось — свой топ NASDAQ показал еще 19 июля, а индекс МосБиржи дождался разворота рубля до 14 августа. Отсюда и чисто статистическое смещение, на графике видим даже значительное расхождение кривых доходностей.

Сохранен синхронность курсов, хотя для каждого индекса была своя причина изменения. Видимая и расчетная корреляция при разрыве рынков из-за ограничений передвижения международных спекулятивных средств в основном представляет собой случайное совпадение.

Отталкиваясь от текущих данных и не обращая внимания на статистику, можно предположить, что коррекция обоих индексов будет ограниченной. Ранее ориентиром падения NASDAQ с максимума считался рубеж 13 тысяч пунктов. Для МосБиржи предполагается поддержка в диапазоне 3000–2850 пунктов. Следовательно, потенциально ещё возможно снижение.

Техническая коррекция не помешает годовым восходящим тенденциям. В этом году ожидается новый пик МосБиржи, а NASDAQ может хотя бы немного вырасти.

Узнайте больше

• Много связей, разных и интересных — о зависимости финансовых инструментов
• Три важных расхождения — когда привычные корреляция пропадает

БКС Мир инвестиций