Каждый квартал хедж-фонды предоставляют отчеты по форме 13F, из которых можно узнать о покупках и продажах активов в инвестиционных портфелях.

Отчёты 13F подаются в течение 45 дней после завершения квартала и чаще всего публикуются в последние дни этого срока. Иногда они могут показывать инвестиционные решения, принимаемые больше чем за четыре месяца до подачи отчёта.

Что у Сороса

Фонд Джорджа Сороса Soros Fund Management 11 августа сообщил… отчетВ отчетности за II квартал 13F фигурирует $6,41 млрд в ценных бумагах, против $6,48 млрд в I квартале. Доля десяти крупнейших позиций составила 33,2%, а в I квартале — 28,3%. Наибольшей позицией является iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) — 3,17 млн акций (5,35% от портфеля).

Что со ставками прошлого квартала?

В прошлом обзореВ резюме указан список документов из купленных активов Сороса, которые необходимо проанализировать. Проследим динамику через квартал.

Бумаги на спекулятивный отскок

— Alteryx (AYX)Предлагались защищенные уровни откаты в диапазоне с 39,5 до 42,5. Котировки с 16 мая казались привлекательными для долгосрочных спекуляций.

Результат: акции достигли цели 1 июня — $42,5 (+17%После достижения пика в $46,33 акции сейчас продаются по $29,3.

— PDD Holdings (PDD)Предлагались защищённые уровни в диапазоне $68,5–70,5, по цене с 16 мая – менее привлекательно. Оптимальный момент для входа – при падении до области $63,7–65,2.

РезультатАкции упали ниже обозначенной линии входа до уровня $59,98. С точки входа в $63,7 акции достигли безопасной отметки $70,5. +10%). Максимум $92,79 установлен 31 июля.

Покупки в инвестиционный портфель
ETF iShares iBoxx $ Инвестиционное Градуса корпоративные облигации (LQD) имела среднесрочную целевую цену 113,5–114,5 доллара.

РезультатС момента выхода отчета котировки упали до $103,99. -3%Целью в среднесрочной перспективе являются значения $113,5–114,5. Возможны продолжение падения до $98,9–102,4. Долгосрочная цель роста $116,7–118,6 сохраняется.

Проанализируем основные составляющие портфеля и произошедшие за отчетный период трансформации.

Новые добавленные позиции во II квартале:

Добавлены опционы CALL на активы: iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), ARK Innovation ETF (ARKK), DISH Network (DISH), The Beauty Health (SKIN), Alibaba (BABA), iShares Russell 2000 ETF (IWM).

Предложены новые варианты сделок PUT на акции следующих компаний: American Airlines, Five9, Cloudflare, iShares Russell 2000 ETF, Advanced Micro Devices и Lennar.

Купленные акции

— Циклический сектор — General Motors (GM)
— Промышленный сектор — American Airlines (AAL)
— Базовые материалы — CRH (CRH).

Какие активы полностью проданы

Компания Horizon Therapeutics (HZNP) из сектора здравоохранения составляла 2,14 % от всего портфеля.
В прошлом квартале First Horizon (FHN) уменьшила объем активов на 14%. В втором квартале доля компании составляла 2% от портфеля.
Фонд Bowlero (BOWL), относящийся к циклическому сектору, сокращал свою долю на протяжении двух кварталов и теперь полностью вышел из компании, которая составляла 0,78% его портфеля.

Какие крупные позиции увеличили

Объем акций iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond (LQD) увеличился на 750 тысяч штук. Фонд во втором квартале наращивает долю в портфеле и занимает первое место с долей 5,35%. В первом квартале доля составляла 4,09%.
В список доступных опционов добавлены контракты PUT на ETF-индексы США: Invesco QQQ Trust (QQQ) и SPDR S&P 500 (SPY).
Акции Alphabet (GOOGL) увеличились до 2,66% от портфеля с 2,27%. Акции Amazon (AMZN) увеличились до 1,56% от портфеля с 1,13%.

ТОП-5 покупок и продаж за II квартал

Какие активы из перечня покупок Сороса заслуживают внимания?

Акции компаний в настоящий момент не представляют интереса для покупки по текущим котировкам. Большая часть активов прошла среднесрочный цикл роста. Покупка фондом PUT-опционов на основные индексы США выглядит целесообразной, учитывая слабую сезонность рынка США с сентября по октябрь. В августе уже заметна коррекция широкого рынка.