Влияние резкого повышения базовой ставки Центробанка на рубль меньше, чем обсуждение усиления регулирования движения капитала. Валютный курс колеблется, но возможны торги доллара по цене 94 и 90 рублей.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 97,1 (-0,6%)
Пара EUR/RUB TOM: 106 (-1%)
Пара CNY/RUB TOM: 13,25 (-1%)
Пара HKD/RUB TOM: 12,34 (-0,6%)

О главном

Валютный рынок: Глобальный доллар получил очередную поддержку, индекс DXY: 103,2 пункта. Защитный характер доллара проявляется на фоне распродаж рисковых активов и при росте макроэкономической неопределенности, а вчера рынки акций сильно упали из-за угрозы агентства Fitch о снижении кредитных рейтингов крупнейших банков США.

Вчера курс российского рубля отличался большой непостоянностью. Движения цены составили более 7%. ЦБ резко поднял ключевую ставкуСнижение до 12% не существенно повлияло на стабилизацию рубля. Вечером торги активизировались из-за информации об обсуждении нормативов возврата экспортной выручки и ужесточении валютного контроля. сообщения в СМИПовлияли на рубль сильнее, чем реальный рост затрат на финансирование. А как быть, если информация в СМИ, действия правительства и наши прогнозы сбудутся?

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть Brent снижаются до $84,5. С августа это 4% от пиковых значений, что после роста на 20% за месяц воспринимается без паники. Проблемы в экономике Китая и угрозы понижения рейтингов в США оказывают давление на позиции тех, кто спекулирует на росте цен на нефть. Тем не менее, техническая картина все еще указывает на рост, и планка $90 может стать реальностью к осени.

Золото упало ниже $1900, пробив отметку. Риск такого сценария был высоким. В условиях укрепления доллара спрос на драгметалл пока не растет. Возможен рост цены к заседанию ФРС, где будет решаться вопрос ключевой ставки.

Цена газа в США временно снизилась до 2,85 долларов за мегаватт-час, а фьючерсы на природный газ упали до 2,65 долларов. Такая волатильность характерна для этого инструмента. Тем не менее, позиционные сделки с целью выше 3 долларов все еще актуальны, главное — следить за… стопом под $2,5.

Фондовый рынок: Американские индексы не смогли восстановиться после важной поддержки, вчера рынок потерял более процента. Продажи банковских акций на фоне вероятного понижения рейтингов повлияли на ситуацию. Активизируется вторая цель падения S&P 500 и приближается момент фиксации большой прибыли от шорта в Tesla, подробнее — . премаркете.

В Азии напряженная обстановка из-за риска дефолта крупного китайского застройщика. Фьючерсы США не пытаются восстановиться после вчерашнего падения, фон перед открытием рынков Европы негативный. Важным фактором для российского рынка является курс рубля: укрепление нацвалюты может привести к продолжению отката индекса МосБиржи. от расчетных 3200 п.

В деталях

Российский рубль Вчера курс подвергся колебаниям: сначала резко вырос из-за ожидания действий ЦБ, затем быстро упал из-за отсутствия сигналов о контроле капитала. К вечеру нацвалюта вновь укрепилась благодаря сообщениям о возможных мерах валютного контроля. Власти взялись за решение проблемы. рекордной девальвации рубля.

Волатильность курса очень высока: после достижения отметки 92,6 за доллар курс поднялся выше 99, а затем упал до 97. Сегодня утром торги по паре USD/RUB (расчеты завтра) проходят ниже 97,5, с минимумом на уровне 96,1. В условиях экстремальной турбулентности направление движения курса может меняться резко.

Монетарное ужесточение с повышением ставки на +350 базисных пунктов призвано купировать валютную панику и сдержать инфляционные ожидания. Эффект от удорожания кредитных ресурсов проявится постепенно: повышение ставок снизит спрос, оборачиваемость импортных операций уменьшится, что сократит спрос на валюту.

Это было лишь началом. Необходимо работать еще в направлениях возвращения валютной выручки и ликвидации дыр для оттока капитала за границу. Тогда предложение валюты на рынке возрастет, спрос снизится из-за восстановленных барьеров, и к рублю вернется спокойствие.

Высокая волатильность курса затрудняет эффективное планирование бизнес-процессов. В рисковых стратегиях компании и частный сектор предполагают негативный исход — вследствие чего цены в экономике по всей цепочке, а не только импортируемых товаров, растут, и реальные доходы населения снижаются.

Финансовые органы, возможно, до объявления внепланового заседания ЦБ обсуждали дополнительные меры по стабилизации обстановки. Однако рынок пока получает лишь отдельные сведения из СМИ. Реакция инвесторов впечатляет — эффект от публикации информации оказался даже сильнее, чем от фактического повышения ставки.

Реализация информации из СМИ в действительности может сделать вопрос о курсе 94 за доллар технически неактуальным — это меньше дневной волатильности курса, хотя поддержка имеется от пиковых значений начала июля. В паре USD/RUB вероятнее всего стоит готовиться к 90 с возможностью временного пробития нижней круглой отметки.

БКС Мир инвестиций