Быстрый рост процентной ставки Центробанка менее заметно влияет на курс рубля, чем обсуждения усиления надзора за денежными потоками. Движения валюты характеризуются высокой волатильностью, но можно прогнозировать доллар на уровне 94 и 90 рублей.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 97,1 (-0,6%)
Пара EUR/RUB TOM: 106 (-1%)
Пара CNY/RUB TOM: 13,25 (-1%)
Пара HKD/RUB TOM: 12,34 (-0,6%)

О главном

Валютный рынок: Глобальный доллар укрепляется: индекс DXY составил 103,2 пункта. В условиях распродаж рисковых активов и нарастающей макроэкономической неопределенности доллар выступает защитным активом. При этом вчера индексы акций существенно снизились после того, как агентство Fitch предупредило о возможном понижении кредитных рейтингов крупнейших банков США.

Российский рубль продемонстрировал высокую волатильность накануне, его курсы колебались более чем на 7%. Вначале ЦБ резко поднял ключевую ставкуДевальвация составила до 12 %, но рубль не сильно стабилизировался. Вечером торги активизировались из-за информации об обсуждении нормативов возврата экспортной выручки и ужесточении валютного контроля. сообщения в СМИВлияние на рубль оказалось гораздо сильнее, чем подъем стоимости финансирования. Что будет, если информация из СМИ, действия властей и наше предвидение окажутся действительностью?

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть Брент падают до 84,5 долларов. С августа снижение составило 4%, что после роста на 20% за месяц не кажется критичным. Проблемы в экономике Китая и угрозы понижения рейтингов в Соединенных Штатах оказывают давление на рост цен на нефть. Тем не менее, по техническим показателям формация всё ещё указывает на рост, и к осени уровень 90 долларов может быть достигнут.

Цена золота упала ниже $1900, риск пробития отметки был велик, и произошел прокол. При сильном доллару, что коррелирует с обратной зависимостью к цене унции золота, ожидать роста спроса на драгметалл пока не приходится. Возможен рост цены унции к заседанию ФРС, где будет определена судьба ключевой ставки.

Цена газа в США столкнулась с сопротивлением на отметке 2,85 долл./МмBtu, после чего фьючерс NG резко упал до 2,65 долл. Такая волатильность характерна для этого финансового инструмента. Тем не менее, долговые позиции с целью цены выше 3 долл./МмBtu все еще актуальны. Необходимо следить за ситуацией. стопом под $2,5.

Фондовый рынок: Американские индексы не смогли восстановиться после поддержки, вчера рынок потерял более процента. На снижение повлияло распродажа акций банков на фоне вероятного понижения рейтингов. Это активизирует вторую цель падения S&P 500 и приближается момент фиксации большой прибыли от шорта в Tesla, подробнее — в… . премаркете.

В Азии напряжённая обстановка из-за риска дефолта крупного застройщика КНР. Фьючерсы США не стремятся восстановиться после вчерашнего падения — фон перед открытием рынков Европы негативный. Для российского рынка значимым фактором является курс рубля: при укреплении нацвалюты индекс МосБиржи может продолжить снижение. от расчетных 3200 п.

В деталях

Российский рубль Вчера курс подвергся колебаниям: сначала укрепился из-за ожиданий шагов ЦБ, а затем быстро ослаб из-за отсутствия сигналов о контроле капитала. К вечеру нацвалюта вновь окрепла на фоне сообщений об обсуждении вариантов валютного контроля. Финансовые власти взялись решать проблему. рекордной девальвации рубля.

Волатильность курса очень высокая: от уровня 92,6 за доллар была отмечена динамика выше 99, а затем снижение до 97. Сегодня утром торги пары USD/RUB (расчеты завтра) проходят ниже 97,5, достигая минимума в 96,1. В условиях экстремальной турбулентности курс может меняться резко и неожиданно.

Монетарное ужесточение и увеличение ставки на 350 базисных пунктов прежде всего направлены на сдерживание валютной паники и замедление инфляционных ожиданий. Влияние подорожания кредитных ресурсов будет проявляться постепенно: повышение ставок снизит спрос, а это приведет к уменьшению оборота импортных операций и сокращению спроса на валюту.

Для стабилизации ситуации недостаточно лишь этих мер. Необходимо также работать над возвращением в страну валютной выручки и устранением возможностей для утечки капитала за границу.
Тогда предложение валюты на рынке увеличится, а спрос уменьшится вследствие восстановления барьеров. Это приведёт к успокоению рубля.

Высокая волатильность курса затрудняет эффективное планирование бизнес-процессов. В рискованных стратегиях компании и частный сектор предусматривают негативный исход, что ведет к росту цен в экономике по всей цепочке, а не только на импортируемые товары, и снижению реальных доходов населения.

Финансовые органы, вероятно, до объявления внепланового заседания ЦБ обсуждали новые меры для стабилизации обстановки. В настоящее время рынок получает лишь отдельные сведения из СМИ. Однако реакция на публикацию оказалась значительной — эффект от ее появления даже превзошел влияние фактического повышения ставки.

Если новости из СМИ подтвердятся, техническая задача по курсу 94 за доллар не будет актуальной — это меньше дневной волатильности курса, хотя есть поддержка от пиковых значений начала июля. В паре USD/RUB стоит готовиться к 90 с вероятностью краткосрочного прокола нижней круглой отметки.

БКС Мир инвестиций