Мы сохраняем нейтральную позицию на рынке из-за сохранения геополитических рисков. При ослаблении рубля МосБиржи может продолжаться рост в условиях нейтральной внешней обстановки.

Краткосрочные идеи

Добавили в аутсайдеры VK, убрали МТС.

Фавориты:ЛУКОЙЛ, TCS Group, Татнефть, Мосбиржа, НОВАТЭК, Сургутнефтегаз и Озон.

Аутсайдеры: Сургутнетфегаз-ао, АЛРОСА, ФСК-Россети, ПИК, VK, ЛСР и Газпром.

Парные идеи:Интер РАО / ФСК-Россети, Татнефть АО / Сургутнефтегаз АО и Северсталь / НЛМК.

Долгосрочные идеи

Без изменений.

Топ-7:Мечел, Татнефть, Норникель, Сбербанк, Северсталь, НОВАТЭК и Банк «Тинькофф».

Боттом-7:Сургутнефтегаз, ФСК-Россети, Магнит, АЛРОСА, ФосАгро, Газпром и РусГидро.

В деталях

Краткосрочные фавориты

TCS Group продемонстрировала внушительные результаты за второй квартал 2023 года по МСФО.

Татнефть обладает хорошей историей выплаты дивидендов и высокой степенью прозрачности.

Начало производства газа на «Арктик СПГ 2» от Новатэка может состояться в декабре, что послужит мощным стимулом для развития компании.

Ожидается, что Сургутнефтегаз-ап получит высокие дивиденды из-за ослабления рубля.

Второе полугодие 2023 года может принести Озону существенные успехи.

Отчет по МСФО за второй квартал 2023 года может стать для Мосбиржи ближайшим толчком к изменению.

Рост дивидендной доходности «ЛУКОЯ» может произойти из-за ослабления рубля и высоких цен на нефть.

Краткосрочные аутсайдеры

• Сургутнефтегаз-ао — дивдоходность не впечатляет.

Мировой спрос на алмазы снизился, что негативно сказывается на деятельности АЛРОСЫ.

• ФСК-Россети — нет катализатора в виде дивидендов.

• ПИК — отсутствие отчетности.

Цены на газ в Евросоюзе могут испытать давление в августе и сентябре, — сообщает Газпром.

Повышение процентных ставок оказывает неблагоприятное воздействие на компанию ЛСР.

Показатели МТС во втором квартале 2023 года по стандартам МСФО могут быть впечатляющими.

В список «аутсайдеров» попадает VK, так как текущие цены кажутся завышенными, а прогнозы развития во втором полугодии 2023 года остаются неясными.

Парные идеи

• Лонг Интер РАО / Шорт ФСК-РоссетиАкции Интер РАО интересны из-за положительной ценовой динамики на оптовом рынке. В то же время ФСК–Россети могут отставать от рынка из-за крупной инвестиционной программы, которая приводит к отрицательным денежным потокам в 2023 году.

• Лонг Татнефть-ао / Шорт Сургутнефтегаз-аоРост цен на нефть подталкивает к повышению дивидендных ожиданий Татнефти, в отличие от Сургутнефтегаза, акции которого демонстрируют крайне низкие и стабильные дивидендные ожидания, не реагирующие ни на колебания курса рубля, ни на цены на нефть.

• Лонг Северсталь / Шорт НЛМКСтабильность продаж Северсталь получает благодаря ориентации на внутренний рынок, тогда как НЛМК, имея за рубежом активы, сталкивается с влиянием мировой экономической нестабильности.

Изменения в портфелях БКС

Корзина аутсайдеров — краткосрочный портфель

Исключаем акции МТС из списка аутсайдеровИдея дала хороший результат (+6% в абсолютном выражении, +20% относительно индекса за полтора месяца). Однако отчет за второй квартал 2023 года по МСФО может быть внушительным.

Добавляем VK в список аутсайдеров.С начала года бумага подорожала на 78% (индекс МосБиржи +46%), сейчас выглядит переоцененной. Недавние результаты за I полугодие 2023 г. по МСФО продемонстрировали существенное снижение прибыльности, а перспективы на II полугодие в этом направлении остаются неясными.

Компания объявила о редомициляции в РФ после решения СД и акционеров. Учитывая это и другие факторы, возможно снижение котировок в ближайшем будущем.

БКС Мир инвестиций