Котировки на 18:45 МСК

Юань: 13,248 руб. (-1,06%)
Гонконгский доллар: 12,322 руб. (-0,74%)
Доллар: 96,96 руб. (-0,72%)
Евро: 106,02 руб. (-0,96%)

РубльВ конце торгов произошло резкое укрепление после продолжительной консолидации около дневных минимумов с заметными потерями. Курс доллара снизился до уровня чуть ниже 96,5 руб., а евро подбирался к отметке в 105,3 руб.

Восходящий импульс рубля мог быть вызван информациейBloomberg пишет, что вчера между правительством России и российскими экспортерами обсуждался вопрос о частичном восстановлении контроля за движением капитала для стабилизации курса рубля. По информации агентства, на переговорах прогресса не было достигнуто, и в конце этой недели может состояться ещё одна встреча.

Решение ЦБ Решение о повышении ключевой ставки сразу на 3,5 процентного пункта оказалось неожиданностью для большинства, ожидавшего меньшего увеличения. После кратковременного укрепления рубль существенно обесценился.

Давление на рубльВероятно, ожидалось от ЦБ ужесточения валютного контроля, в том числе намека на возможный возврат доли экспортной выручки для продажи на внутреннем рынке. Однако это затруднительно из-за рисков санкционных ограничений на операции с этими средствами.

Ослабление рубля за последние месяцы обусловлено не только повышенным спросом, который усиливается избыточным кредитованием. Повышение ключевой ставки даже на более высокие уровни, вероятно, не обеспечит устойчивое восстановление курса рубля.
На это влияет сохраняющаяся нехватка иностранной валюты. Причиной ее является сокращение экспортной выручки, ее невозврат в страну, а также расчеты за экспорт рублями и неликвидными валютами дружественных стран. Усугубляет ситуацию устойчивый отток значительного капитала. Все эти факторы слабо зависят от уровня процентных ставок в экономике.

Поддержку рублюВозможно уже близок новый налоговый период. В отличие от прошлых месяцев, когда данный фактор временно сдерживал ослабление рубля, сейчас влияние фискальных платежей экспортеров может быть более ощутимым. Экспортеры могут продавать больше валюты для целей оплаты налогов, благодаря росту нефтяных цен с конца июня.

Китайский юань Курс китайского юаня по отношению к рублю впервые с начала августа достиг 13,03 рубля, затем резко поднялся, но из-за падения на мировом рынке потерял больше, чем американский доллар. Гонконгский доллар также торгуется в минусе по отношению к рублю, сохраняя умеренную недооцененность по отношению к доллару США по сравнению с их зарубежным соотношением.

Российский долговой рынок Движение вниз продолжало ускоряться. Индекс гособлигаций RGBI падает в четырнадцатую сессию подряд, установив новый минимум с апреля 2022 года.

Возможно, инвесторы беспокоятся, что повышение ставки не будет последним, а рынок еще не полностью учёл влияние сегодняшних изменений денежно-кредитной политики на доходность ОФЗ.

БКС Мир инвестиций