Котировки на 18:45 МСК

Юань: 13,248 руб. (-1,06%)
Гонконгский доллар: 12,322 руб. (-0,74%)
Доллар: 96,96 руб. (-0,72%)
Евро: 106,02 руб. (-0,96%)

РубльВ завершении торгов произошел резкий рост после длительного периода consolidation вблизи дневных минимумов с заметными убытками. Курс доллара опустился чуть ниже 96,5 рублей, евро приблизился к 105,3 рублям.

Восходящий импульс рубля мог быть вызван информациейBloomberg сообщает со ссылкой на анонимные источники о том, что вчера между правительством РФ и российскими экспортерами обсуждался вопрос частичного восстановления контроля за движением капитала для остановки падения курса рубля. По информации агентства, прогресса на этих переговорах не было достигнуто, и в конце этой недели может состояться ещё одна встреча.

Решение ЦБ Повышение ключевой ставки на 3,5 процентных пункта оказалось неожиданным, большая часть прогнозировала меньший шаг. В результате после кратковременного укрепления рубль быстро потерял в цене.

Давление на рубльВероятнее всего, ЦБ принял меры ужесточения валютного контроля, которые многие ожидали, в том числе возможное возвращение обязательной доли экспортной выручки для продажи на внутреннем рынке. Однако это затруднительно из-за рисков санкционных ограничений на операции с этими средствами.

Ослабление рубля, наблюдаемое последние месяцы, вызвано не только повышенным спросом потребителей, который усиливается избыточным кредитованием. Само по себе повышение ключевой ставки, даже на более высокие уровни, вряд ли обеспечит устойчивое восстановление рубля. Этому препятствует сохраняющаяся нехватка иностранной валюты, вызванная сокращением экспортной выручки, ее невозвратом в страну, а также расчётами за экспорт рублями и неликвидными валютами дружественных стран. Ситуацию усугубляет устойчивый отток значительного капитала. Все эти факторы слабо зависят от уровня процентных ставок в экономике.

Поддержку рублюВероятно, наступила близость очередного налогового периода. В отличие от прошлых месяцев, когда этот фактор только временно сдерживал некоторое время рубль от устойчивого ослабления, в данный раз возможно более заметное влияние фискальных платежей экспортеров, которые для этих целей могут продавать больше валюты из-за повышения нефтяных цен, случившегося с конца июня.

Китайский юань Курс пары CNY/RUB впервые с начала августа опустился до 13,03 рубля, после чего резко повысился. Однако из-за продолжающегося снижения на мировом рынке пара CNY/RUB несет более ощутимые потери, чем американская валюта. Гонконгский доллар (HKD/RUB) к рублю торгуется в сопоставимом минусе, сохраняя умеренную недооцененность к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD).

Российский долговой рынок Движение по снижению продолжалось. Индекс государственных облигаций RGBI падает уже четырнадцатую сессию подряд, устанавливая новый минимум с апреля 2022 года.

Возможно, инвесторы боятся, что даже после столь резкого повышения ключевой ставки дальнейшие ее изменения все еще вероятны. Рынок также не полностью учёл влияние сегодняшнего решения о денежно-кредитной политике на доходность ОФЗ.

БКС Мир инвестиций