Рынок достиг нового за год максимума, чему способствовали бумаги Газпрома, ранее находившиеся в тени. Проанализируем исторические данные и проверенную фразу о конечном росте рынка за счет акций лидера отрасли.

Опять Газпром?

14 августа МосБиржи установила новые годовые максимумы, достигнув 3225 пунктов. Акции Газпрома поднялись до почти 184 руб., дневной рост составил более 4%. Благодаря значительной капитализации (13%) и росту стоимости акций этой компании, индекс обновляет свои рекорды.

День закончился активными продажами после сообщения о повышении процентной ставки Центробанка. Индекс показал отрицательный результат, а «Газпром» потерял весь прирост за день. На рынке снова обсуждают возможность завершения крупного роста «Газпрома» перед корректировкой всего рынка акций.

Для оценки популярности сигнала, используемого трейдерами. «Газпром растет последним»Рассмотрим важные локальные максимумы показателя Московской биржи и проанализируем движение акций компании. Проверка трейдерской поговорки состоится, если на графике будет доказано, что именно акции Газпрома ранее демонстрировали динамику, опережающую рынок, фактически формируя ценовой пик индекса МосБиржи, после чего начиналась сильная коррекция широкого рынка.

Результаты

В выборку вошли 11 важных периодов с 2008 года по текущий пик цен индекса МосБиржи. Анализировалась динамика акций Газпрома за две недели до максимальной точки цены рынка и неделю, когда произошёл разворот индекса и начало глубокой коррекции.

Связь акций Газпрома с рынком, особенно ранее, была значительной: большой оборот, ликвидность, высокий вес в индексе. Несмотря на это, статистический анализ взаимосвязи и оценка чувствительности к процентному изменению одного инструмента от другого позволят более точно определить картину.

Статистическая обработка показала: перед разворотом рынка акции Газпрома в 6 из 11 случаев демонстрировали опережающую динамику, формируя экстремум из-за значительного веса в индексе. В 5 случаях к максимуму привели другие бумаги. Поэтому фраза «Газпром растет последним» не всегда верна: вероятность такого исхода на исторических данных составляла чуть больше 50%.

Затем мы изучили, как доходности менялись на протяжении этих трёх недель. заметной прямой (70% случаев)Но этого всё же недостаточно для однозначного заключения. Если бы сила была… высокой или очень высокой прямой, тогда другое дело.

Проведен анализ корреляций между пиковыми недельными показателями Газпрома и индексом МосБиржи при формировании ценовых максимумов. Статистическая взаимосвязь в этом случае невысока — коэффициент корреляции равен 0,6.

Вывод

Тщательная обработка данных не позволила подтвердить утверждение о том, что Газпром всегда растет последним. Статистическое преимущество этой «теории» незначительно. Компания — крупный игрок на рынке акций, ее доля в индексе значительна. Возможно, память рынка сохранила самые яркие моменты, когда после финального роста Газпрома на широком рынке наступала сильная коррекция: весна 2011 года, осеннее ралли 2021 года и августовский спад 2022 года. Однако таких случаев было не намного больше обычного, когда разворот рынка происходил по группе тяжеловесных акций.

В текущем году Газпром отстаёт от рынка: индекс МосБиржи с начала года вырос почти на 48%, а акции компании — лишь на 13%. Аналитики БКС прогнозируют, что цена акций достигнет 210 рублей в долгосрочной перспективе, что на 18% выше текущего уровня.

БКС Мир инвестиций