Рынок США завершил второй квартал ростом, неоднократно обновляя годовые максимумы. Интересно, как этот тренд отразится на деятельности известного инвестора и его команды.

Стабильно лучше рынка

Стратегия Баффета привлекает внимание множества инвесторов из-за того что его портфель зачастую превосходит результаты широкого рынка, включая публичную его часть. публикуются регулярно.

После роста стоимости портфеля увеличивается и курс акций компании. Berkshire HathawayДоступны на Санкт-Петербургской бирже, основанной Баффетом и его партнерами. На прошлой коррекции упали меньше, чем S&P 500, и вернулись к плюсу ещё осенью.

В этом году рост акций Berkshire замедлился и даже снизился во время банковского обвала в марте. Сейчас акции снова сравнялись с индексом S&P 500, показав прибавку около 16% за январь – август.

Что покупает Баффет

Баффет лично не одобряет все сделки. Управляющие согласуют с ним лишь крупные стратегические приобретения, а остальные операции осуществляют самостоятельно в соответствии с общим планом.

Для упрощения рассмотрим, что все приобретения подчинены одной логике, которую применяет миллиардер и его сторонники. Описание этой логики необязательно, но следует помнить: люди обладают глубокими знаниями рынка.

— D.R. Horton

В портфеле появилась новая бумага: Berkshire за квартал приобрела почти 6 миллионов акций D.R. Horton стоимостью около 0,7 млрд долларов. D.R. Horton — крупнейший строитель жилья в США. Его акции значительно снизились год назад из-за роста процентных ставок по ипотеке.

Несмотря на то, что строительный рынок все еще сокращается, акции девелоперов давно вырвались из дна, ожидаемые рост ставки ФРС. Рекомендация БКС по бумаге — «Покупать» с целью на год $145 (+18%).

Помимо D.R. Horton, в портфель включены ещё два крупнейших девелопера, но меньшими суммами. Lennar (Покупать. Цель — $140 / +14%) и NVRНе являясь прямыми конкурентами, компании ведут деятельность в различных штатах.

— Occidental Petroleum

Любимая компанией Уоррена Баффета компания последние кварталы активно приобретает акции.

Кроме разведки и добычи нефти и газа, компания Occidental занимается сжижением и транспортировкой газа (СПГ), хранением и перегонкой нефти, переработкой углекислого газа (выбросов) и производством электроэнергии.

Акции Occidental занимают третье место по ликвидности в своей отрасли, уступая лишь самым старым компаниям. Exxon и ChevronПервая по объёму нефтегазовая бумага на Санкт-Петербургской бирже стабильно лидирует уже год. БКС советует – «Держать».

— Capital One Financial

Большая финансовая компания специализируется на потребительских кредитах (кредитные карты, займы на автомобиль) и финансовых технологиях. Входит в число организаций, предоставляющих услуги сравнимые с банковскими. Visa и PayPal… однако обладает собственной лицензией и сетью офисов.

Акции Capital One, подобно остальной финансовой сферы, значительно упали в начале года во время распродажи банков, но восстанавливаются быстрее, чем банковский сектор в целом, так как отток корпоративных клиентов для него не является угрозой.

В июле компания прервала серию неудачных отчетов. БКС рекомендует покупать акции Capital One, прогнозируя для COF один из самых высоких таргетов в отрасли — $172 к концу года (это 56% потенциального роста).

Что Баффет продает

Важно помнить, что большая часть акций, которые вошли в портфель Berkshire, была приобретена много лет назад. Продажи могли быть результатом простого перераспределения активов или части плана, не зависящего от котировок конкретных бумаг.

— Activision Blizzard

Компания Баффета ежеквартально уменьшает свою ставку на эту акцию после сообщения о её поглощении. MicrosoftПеред публикацией новости акции были приобретены, а Berkshire, по всей видимости, получил прибыль.

Акции Activision Blizzard год находятся в колебаниях под ценой выкупа, реагируя на новости о прогрессе сделки по слиянию и её возможных трудностях с одобрением. БКС рекомендует «Держать» акции с целевой ценой $93 (+2%).

— Chevron

Вторая по масштабу нефтегазовая компания США. Стоимость акций увеличилась за год лишь на 2%, существенно уступая рынку и главным соперникам. БКС советует покупать акции ( $211 / +29%).

— McKesson

Ведущая фармацевтическая корпорация, специализирующаяся на производстве медицинских расходных материалов и цифровых сервисов для врачей и пациентов, демонстрирует в этом году лучшее, чем рынок, динамику акций. БКС советует покупать акции с целевой стоимостью $450 (+2%).

Что Баффет держит

Три ключевые бумаги составляют основу инвестиционного портфеля Berkshire и являются предметом долгосрочных вложений Баффета. Их доля в публичном портфеле достигла 66%.

— Apple

Последние два отчета превзошли ожидания. Выручка почти достигла уровня прошлого лета, а чистая прибыль увеличилась на 5%. БКС рекомендует держать акции ($169 / -5%).

— Bank of America

Второе по величине финансовое учреждение США и самое стабильное по показателям. В течение последних четырех кварталов результаты превзошли ожидания экспертов. Акции с начала года показывают лучшие показатели, чем рынок в целом. БКС рекомендует покупать акции ($35 / 13%).

— Coca-Cola

В течение семи лет подряд публиковались только положительные отчеты, за исключением одного квартала во время пандемии коронавируса. Акции держатся на одном месте последние полгода, заметно отставая от общего рынка. Возможно, это временное явление. Рекомендация БКС — «Покупать» ($73 / +20%).

Покупать ценные бумаги эмитентов недружественных стран можно только квалифицированным инвесторам, как указывает Банк России. Получить статус «квала» — узнайте. здесь.

БКС Мир инвестиций