Средне-срочные тренды

Произошла ли коррекция в отдаленной группе?

Лётный сезон сопровождается увеличением взлётов третьего эшелона. К 11 августа из более 150 бумаг с листингом III уровня в минусе торгуются только два представителя. Остальные представители дальнего эшелона растут и корректируются.

Что получилось

Все бумаги с третьего уровня листинга были распределены по отраслям, аналогично тому, как Московская биржа формирует отраслевые индексы. С начала года ни одна из отраслей не демонстрирует отрицательную динамику торговли.

В других обзорах отмечалось, что энергетика лидирует по росту, а совсем недавно представители сектора действовали согласованно. падалиОбщий индекс третьего эшелона по всем акциям достиг наивысшей отметки к концу торгов 11 августа.

С начала года рост составил 84,5%, в то время как индекс МосБиржи вырос на 47%. В большинстве случаев подъем акций не имеет весомых оснований; отсутствие драйверов или важных событий свидетельствует о спекулятивной природе движения.

Акции третьего эшелона в целом не изменили своей стоимости. Приводим список лидеров каждого сектора. В таблице указано движение с начала года до максимума, коррекция — спуск от максимума к 11 августа, общая динамика с начала года.

Данные свидетельствуют о том, что с пика 2023 года акции в среднем потеряли 17%. Только одна бумага демонстрировала снижение более чем на 50% от годового максимума. Такая статистика указывает на переоцененность дальнего эшелона рынка, учитывая рост без достаточных фундаментальных причин.

Что делать в такой ситуации

Вход в перегретый третий эшелон опасен из-за высокого риска широкой коррекции, которая может начаться в любой момент. Присутствия драйверов для продолжения роста нет, поэтому снижение более чем на 30–50% кажется обоснованным.

На рынке имеются бумаги с высокой ликвидностью, драйверами и потенциалом для увеличения стоимости. Преимущество таких инструментов — отсутствие рыночного пузыря. Инвесторам рекомендуется обратить внимание на более понятные и предсказуемые истории. БКС представляет несколько бумаг с потенциалом роста.

• ЛУКОЙЛ (Покупать. Цель на год: 7700 руб./ +22,5%)
• TCS Group (Покупать. Цель на год: 5100 руб./ +37%)
• Татнефть-ао (Покупать. Цель на год: 760 руб./ +32%)
• Мосбиржа (Покупать. Цель на год: 180 руб./ +33%)
• НОВАТЭК (Покупать. Цель на год: 2000 руб./ +20,5%)
• Сургутнефтегаз-ап (Держать. Цель на год: 56 руб./ +10,5%)
• Ozon (Держать. Цель на год: 3200 руб./ +15,5%).

БКС Мир инвестиций