Средне-срочные тренды

Происходила ли корректировка в отдаленной группе?

В летний период частота взлетов акций третьего эшелона возросла. К 11 августа из более чем 150 бумаг с III уровнем листинга отрицательную динамику демонстрируют только два представителя. Как изменяются и корректируются остальные бумаги дальнего эшелона?

Что получилось

Акции третьего уровня листинга разделили по отраслям, аналогично тому, как Московская биржа формирует отраслевые индексы. С начала года каждая отрасль демонстрирует рост.

В публикациях ранее отмечалось, что энергетика демонстрирует лидерство в росте, а совсем недавно её участники согласовали. падалиНесмотря на это, общий индекс третьего эшелона акций завершил торги пятницы, 11 августа, на наивысшем показателе.

С начала года рост составил 84,5%, в то время как по индексу МосБиржи — 47%. В большинстве случаев подорожание акций не имеет обоснования, часто отсутствуют драйверы или значимые события для такой существенной переоценки, что указывает на спекулятивность движения.

По состоянию на сегодня акции третьего эшелона в целом не испытали коррекции. Приведен список лидеров из каждого сектора. В таблице показано движение с начала года до максимума, коррекция — снижение от максимума к 11 августа, общая динамика с начала года.

В среднем акции с пика 2023 года потеряли 17%. Одна бумага показывала снижение более чем на 50% от годовой максимума. Статистика свидетельствует о переоцененности дальнего эшелона в связи с ростом без объективных причин.

Что делать в такой ситуации

Вход в перегретый третий эшелон опасен из-за высокого риска широкой коррекции, которая может начаться в любой момент. Отсутствуют драйверы для продолжения роста, поэтому снижение более чем на 30–50% представляется обоснованным.

На рынке доступны бумаги с хорошей ликвидностью, драйверами и возможностью роста. Отсутствие рыночного пузыря в таких инструментах делает их привлекательными для инвесторов. Стоит обратить внимание на более понятные и прогнозируемые проекты.
Вот взгляд БКС на некоторые бумаги с потенциалом роста:

• ЛУКОЙЛ (Покупать. Цель на год: 7700 руб./ +22,5%)
• TCS Group (Покупать. Цель на год: 5100 руб./ +37%)
• Татнефть-ао (Покупать. Цель на год: 760 руб./ +32%)
• Мосбиржа (Покупать. Цель на год: 180 руб./ +33%)
• НОВАТЭК (Покупать. Цель на год: 2000 руб./ +20,5%)
• Сургутнефтегаз-ап (Держать. Цель на год: 56 руб./ +10,5%)
• Ozon (Держать. Цель на год: 3200 руб./ +15,5%).

БКС Мир инвестиций