Осенний дивидендный сезон

В настоящий момент на российском рынке проходит сезон публикации отчётов за первое полугодие и второй квартал 2023 года. В связи с подведением итогов полугодия часть компаний может решить осуществить выплату дивидендов.

В 2022 году мало компаний разделили промежуточные выплаты — за первое полугодие или второй квартал дивиденды получили лишь четырнадцать предприятий. За аналогичный период 2021 года дивиденды выплачивали двадцать восемь фирм. В текущем году ситуация может измениться к лучшему.

Совет директоров уже выдал рекомендации по дивидендам за первое полугодие.

— ТМК: 13,45 руб. на акцию, 5,8% дивдоходности
— INARCTICA: 16 руб. на акцию, 2% дивдоходности
— Авангард: 47,08 руб. на акцию, 3,9% дивдоходности
— BelugaGroup: 320 руб. на акцию, 5,5% дивдоходности

В этом week ожидаем результатов заседания совета директоров Татнефти, где обсудят размер выплат.

В текущем сезоне ожидание промежуточных дивидендов приводит к опережающему рост котировок на рынке. За прошедший месяц акции ТМК увеличились на 41%, Beluga Group — на 29%, а Татнефть — на 18%. Индекс МосБиржи за аналогичный период вырос на 10%.

Крупнейшие компании, возможно, уплатят дивиденды за первое полугодие 2023 года.

— Банк Санкт-Петербург
— Куйбышевазот
— НОВАТЭК
— ФосАгро

В данном списке указаны бумаги, по которым возможна выплата дивидендов, однако степень уверенности в этом невысока.

Есть вероятность выплат

Самолет.Самолет выплатил дивиденды за первое полугодие 2022 года, но отказался от итоговых выплат за весь год. Совет директоров принял решение не выплачивать дивиденды за 2022 год из-за текущей неопределенности на рынке жилой недвижимости. Ожидается, что совет вернется к рассмотрению вопроса по дивидендам в третьем квартале 2023 года.

Роснефть.Раньше Роснефть постоянно выплачивала дивиденды за первое полугодие, но в 2022 году промежуточные выплаты произошли после девяти месяцев работы. В 2023 году с высокой вероятностью будут промежуточные дивиденды, хотя точное время их выдачи пока неизвестно.

Whoosh.Whoosh ранее не выплачивал дивиденды, но в конце июня финансовый директор Александр Синявский сообщил о высокой вероятности объявления дивидендов осенью 2023 года. В рамках дивидендной политики компания направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО при условии, что чистый долг/EBITDA ниже 1,5х (на конец июня составлял около 1,1х).

АЛРОСА.В июне глава Якутии Айсен Николаев сообщил, что АЛРОСА могла бы выплатить дивиденды по итогам первого полугодия 2023 года при стабильном положении на алмазном рынке.

Мы пришли к соглашению с властями страны: в случае отсутствия ухудшения ситуации на алмазном рынке по итогам первого полугодия, вопрос о выплате дивидендов будет пересмотрен.

Аналитики БКС Мир инвестиций считают, что возможный доход от промежуточных дивидендов может быть около 5% при распределении 100% свободного денежного потока.

Что с металлургами

К концу первой половины года возможно было бы выплатить дивиденды. СеверстальКомпания не представила финансовых отчётов за 2022–2023 годы, однако ситуация в первом полугодии была благоприятной: цены на сталь в России выросли почти на 20% из-за восстановления спроса. В июне глава компании Александр Шевелев говорил о том, что «дивидендная пауза, вероятно, не будет продолжаться вечно». В то же время уверенности в выплатах за первое полугодие нет.

Ниже вероятность выплаты дивидендов у ММК и НЛМКВ марте Виктор Рашников, крупнейший акционер ММК, заявил, что о выплатах компания могла бы вернуться не раньше декабря 2023 года.

Выплата дивидендов металлургами за первое полугодие станет приятным сюрпризом для инвесторов, и приведет к выраженной положительной реакции на котировках: возможность выплат пока не полностью учтена в цене акций.

Вероятность выплаты дивидендов за первый квартал уменьшилась. Норникелем, Есть вероятность выплаты дивидендов по итогам девяти месяцев 2023 года. Возможное объявление ожидается ближе к завершению года.

В начале августа «Норникель» представил финансовые показатели за первую половину года. Отчет получился средненьким, но предприятие продолжало получать прибыль, свободный денежный поток вернулся на положительный уровень после убытков во втором полугодии 2022 года. Возможны выплаты, но информации о дивидендах не последовало.

Дивиденды особенно важны в 2023

Дивиденды являются одним из главных факторов, делающих российские компании привлекательными для инвесторов, а в последние годы их значение возросло. Выплата промежуточных дивидендов стимулирует рынок. При ограниченном общении отдельных компаний с частными инвесторами, выплаты дивидендов сигнализируют о благополучии компании, уверенности менеджмента в перспективах развития и возможности делиться прибылью акционерами.

Из-за большей нестабильности и отсутствия отчетов у множества компаний предсказать дивидендные выплаты по отдельным акциям стало труднее. В результате рекомендации о размере выплат могут вызывать особенно заметные колебания цен.

Дивидендный фактор приобретает ещё большую важность из-за возросшего влияния частных инвесторов на рынок. В июле доля физических лиц в объёме торгов акциями составила 79%. Многие физические лица в своих стратегиях уделяют внимание дивидендам, поэтому рекомендации о выплатах могут привести к заметному притоку инвестиций в акции и их переоценке.

Осенний дивидендный период обычно продолжается с начала сентября до середины октября. Советы по дивидендам публикуются с августа.

На реакции котировок при объявлениях дивидендов особенно заметно проявляется изменение цен на акции.

— Северсталь
— АЛРОСА
— Банк Санкт-Петербург.

БКС Мир инвестиций