Осенний дивидендный сезон

В настоящее время на российском рынке проходит сезон публикаций отчётных данных за первое полугодие и второй квартал 2023 года. В конце отчетного периода часть компаний может решить о выплате дивидендов.

В 2022 году промежуточные выплаты отказывались получать многие компании — за I полугодие или II квартал дивиденды получили только 14 компаний. В 2021 году за такой же период 28 компаний выплатили дивиденды. В этом году ситуация может измениться к лучшему.

Совет директоров уже выдал рекомендации по дивидендам за первое полугодие.

— ТМК: 13,45 руб. на акцию, 5,8% дивдоходности
— INARCTICA: 16 руб. на акцию, 2% дивдоходности
— Авангард: 47,08 руб. на акцию, 3,9% дивдоходности
— BelugaGroup: 320 руб. на акцию, 5,5% дивдоходности

В этом году ожидается обнародование решения совета директоров Татнефти о величине выплат.

В текущем сезоне ожидание промежуточных дивидендов способствует росту котировок, который опережает рынок. За последний месяц акции ТМК увеличились на 41%, Beluga Group — на 29%, а Татнефть — на 18%. Индекс МосБиржи за аналогичный период вырос на 10%.

Крупнейшие компании, возможно, выдадут дивиденды за первое полугодие 2023 года.

— Банк Санкт-Петербург
— Куйбышевазот
— НОВАТЭК
— ФосАгро

Далее указаны документы, по которым возможна выплата дивидендов, но с меньшей степенью вероятности.

Есть вероятность выплат

Самолет.Компания выплатила дивиденды за I полугодие 2022 года, но отказалась от итоговых выплат за год. Совет директоров принял решение об этом из-за неопределенности на рынке жилой недвижимости. Ожидается, что в III квартале 2023 года вопрос о дивидендах будет вновь рассмотрен.

Роснефть.В прошлом Роснефть постоянно выплачивала дивиденды за первое полугодие, однако в 2022 году промежуточные выплаты состоялись по итогам девяти месяцев. В этом году с высокой вероятностью будет производиться выплата промежуточных дивидендов, но сейчас непонятно, когда это произойдет.

Whoosh.Компания Whoosh раньше не выплачивала дивиденды, но в конце июня главный финансовый директор Александр Синявский сообщил, что с большой вероятностью дивиденды могут быть объявлены осенью 2023 года. В рамках дивидендной политики компания направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО, при этом чистый долг/EBITDA ниже 1,5х (на конец июня около 1,1х).

АЛРОСА.В июне Айсен Николаев, глава Якутии, сообщил о возможности выплаты дивидендов АЛРОСА по результатам первой половины 2023 года при условии стабильности рынка алмазов.

Мы с властями заключили соглашение: если за первое полугодие не произойдет ухудшения положения в алмазном секторе экономики, то вопрос о дивидендах будет пересмотрен.

БКС Мир инвестиций ожидает от дивидендов, что их доходность может достичь около пяти процентов при условии выплаты ставки в размере 100 процентов свободного денежного потока.

Что с металлургами

К концу первого полугодия выплату дивидендов позволяла ситуация. СеверстальКомпания не представляла финансовых результатов за 2022–2023 годы, но в первом полугодии рынок был благоприятным: цены на сталь в России выросли почти на 20% из-за возросшего спроса. В июне глава компании Александр Шевелев заявлял, что «дивидендная пауза, вероятно, не будет вечной». В то же время уверенности в выплатах за первое полугодие нет.

Ниже вероятность выплаты дивидендов у ММК и НЛМКВ марте крупнейший акционер Металлоинвеста Виктор Рашников говорил о возможности вернуться к обсуждению выплат не раньше декабря 2023 года.

Выплата дивидендов металлургами за первое полугодие обрадует инвесторов и, вероятно, вызовет рост цен на акции — сейчас такая перспектива не полностью учтена.

Вероятность выплаты промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия уменьшилась. Норникелем, Возможна выплата дивидендов по итогам 9 месяцев 2023 года. Данные могут стать доступны ближе к концу года.

В начале августа «Норникель» представил финансовую отчетность за первое полугодие. Отчет оказался скромным, но предприятие сохранило прибыль, а денежный поток от операционной деятельности вернулся на положительную территорию после минусов во II квартале 2022 года. У компании есть возможности для выплат, но о дивидендах ничего не сообщено.

Дивиденды особенно важны в 2023

Дивиденды для российских компаний — важный фактор при выборе инвестиций, а последние годы их значение возросло. Выплата промежуточных дивидендов стимулирует рынок. При ограниченной связи некоторых компаний с частными инвесторами выплаты дивидендов сигнализируют о благополучии компании, уверенности менеджмента в развитии и возможности делиться прибылью с акционерами.

Повышенная неопределенность и недостаток информации у некоторых компаний затрудняют прогнозирование выплат дивидендов по отдельным акциям. В результате этого рекомендации по величине выплат могут вызывать резкие колебания курсов цен на акции.

Рост влияния частных инвесторов на рынок подчёркивает важность дивидендного фактора. В июле доля физических лиц в торгах акциями составила 79%. Так как многие из них ориентируются на дивиденды, рекомендации по выплатам могут приводить к заметному увеличению спроса на акции и их переоценке.

Осенний период выплат дивидендов приходится на начало сентября и первую половину октября. Советы по дивидендам публикуют уже в августе.

К наиболее заметной реакции котировок при объявлениях дивидендов приводят акции:

— Северсталь
— АЛРОСА
— Банк Санкт-Петербург.

БКС Мир инвестиций