Месяц назад мы выпустили стратегию на III квартал 2023 г.Эксперты БКС по металлургии рассматривают акции Мечела как один из лидеров рынка. Внимательно изучим причины этого выбора и проанализируем изменения в ситуации.

Мечел

Рекомендация по бумагам — «Покупать», цель на год — 720 руб.

Мечел объединяет стальные и угольные предприятия. Стальная отрасль работает на российском рынке, а угольная — на международном.

В начале июля установили более низкую целевую цену на акции компании: правда, реализация угля и его стоимость немного уменьшатся, но нестабильный курс рубля будет преимуществом для фирмы. Мечел сокращает задолженность — этому способствует высокая цена на уголь.

Что мы выделяли в качестве потенциальной поддержки

Компания публикует отчеты, увеличивает добычу на Якутугле, что может добавить 15–20% к выручке за два-три года. Внешние факторы — рост экономики Китая: при благоприятном развитии сталелитейные предприятия Поднебесной увеличат потребление угля и поднимут цены.

Что нас настораживало

Неясно, когда восстановится китайская экономика, в том числе сектор девелопмента, но задержка повлияет на цены на уголь.

Ужесточение налогов маловероятно, учитывая повышение НДПИ в первом квартале и снижение цен на уголь, однако полностью исключать эту возможность не стоит.

Логистика на Дальнем Востоке затрудняет экспорт, однако новые государственные стимулы могут решить эту проблему.

Увеличение стоимости акций Мечела за месяц после презентации нашей стратегии впечатляет: 32%. Информация, распространяемая в СМИ, была противоречивой. Суд обязал Мечел выплатить Газпромбанку $244 млн, однако для компании эта сумма вполне осуществима.

Добыча коксующегося угля в Кузбассе увеличилась на 10% по сравнению с прошлым годом, достигнув 5,5 миллионов тонн, а рубль ослаб значительно. Это положительно влияет на финансовые показатели Мечела, и мы ожидаем позитивного развития угольной компании.

БКС Мир инвестиций