Столкнулись с замедлением падения рубля, однако улучшения настроений этого не гарантирует. Нужно стремиться к скорейшей стабилизации. Несмотря на нетипичные показатели курса доллара пока держится у восходящей линии тренда, все же рискуя ее пробить, что чревато для экономики.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 97,5 (+0,3%)
Пара EUR/RUB TOM: 107,6 (+0,9%)
Пара CNY/RUB TOM: 13,46 (+0,3%)
Пара HKD/RUB TOM: 12,43 (+0,5%)

О главном

Валютный рынок: Глобальный доллар США преодолел эмоциональный спад четверга, и индекс DXY вернулся выше 102,5 пункта — резкий рост европейских и азиатских валют быстро прекратился. В долларе США есть защитная функция, проявляющаяся при распродаже рисковых активов. Пока коррекция на рынках акций продолжается, доллар ощущает силу. А ослабнуть американская валюта может в начале осени, когда станет ясно судьба ставки ФРС.

Российский рубль почти не отреагировал. сигналам ЦБО грядущем повышении ставки и прекращении скупки валюты в рамках бюджетного правила сообщают сегодня. Курс остается на минимумах года, доллар не отклоняется от тренда у 98: опасность представляет пробой годовой динамической линии сопротивления в USD/RUB, тогда чисто на импульсе 100 будет не избежать. Возможно показательным станет закрытие торговой недели.

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть марки Brent после пробоя отметки в $88 откатываются до $86. Тенденция рынка энергоносителей восходящая, поэтому вариант с ценой в $90 реализуется со временем, и наблюдаемая техническая коррекция предоставляет возможности для покупки.

Цена золота достигла отметки $1910, но существует вероятность снижения до уровня $1900. Слабость стоимости унции связана со стабильностью доллара, с которым золото демонстрирует обратную корреляцию. сила связи.

В США газ снижается после достижения отметки 3 доллара за ММбту, фьючерс NG опускается ниже 2,8 доллара. Возможен вход в длинную позицию с уровня 2,7. стопом под $2,5 и среднесрочным ориентиром вверх к $3,5.

Фондовый рынок: Американские индексы вновь достигли минимумов за месяц, прогнозы о приближающейся коррекции полностью оправдались, давая активным трейдерам возможность быстро и прибыльно торговать. Что будет дальше — в премаркете.

В пятницу формируется умеренно негативный фондовый фон: китайские индексы падают из-за риска дефолта крупного застройщика, фьючерсы США слабые, европейский старт ожидается вниз. Российский рынок акций имеет свои вводные, и после быстрой коррекции индекса МосБиржи за счет крупных компаний вновь набирает высоту.

В деталях

Российский рубль Курс укреплялся до 96,5, компенсируя вечерние движения, вызванные ожиданиями повышения ключевой ставки и приостановки бюджетного правила, предусматривавшего покупку валюты на рынке.

Во время сильной волатильности и падения курса рубля покупка китайской валюты в ФНБ была рискованной. Рынок ненадолго поднялся, но затем инвалюты снова достигли максимумов. Торги завершились нейтрально. Утром наблюдаем очередную волну ослабления рубля до 98 за доллар США.

В ситуации с дефицитом предложения валюты и ростом спроса на нее стабилизацию рубля могут обеспечить только увеличение экспорта и сокращение импорта. Но снижение нормативов возврата выручки приводит к оттоку капитала как со стороны нерезидентов, покидающих рынок, так и частного сектора. замещающих облигаций.

Тем более, если мы посмотрим на актуальную динамику платежного балансаНесмотря на снижение объемов внешней торговли год к году, прогнозы по торговому балансу улучшились, поэтому такой отток рубля был непредсказуемым.

Пройдет месяц до заседания ЦБ, у регулятора нет других вариантов — ставка будет увеличена. Вопрос в том, что такой шаг принесет мало пользы, поскольку девальвация достигла больших масштабов, а инфляция разгоняется за счет импортируемой инфляции, и власти должны действовать решительно. Базовый вариант с повышением на 100 базисных пунктов кажется недостаточным.

Ситуация с рублем не изменилась — тенденция валют восходящая, но доллар пока не преодолел годовой динамический тренд. Верхний предел падения рубля ограничивает долговременное сопротивление, на данный момент для пары USD/RUB (расчеты завтра) оно находится на отметке 98+. Необходимо учитывать внутридневную волатильность. Если уровень будет преодолен, то рубль резко упадет до 100. Впереди борьба за тренд, а пятничное закрытие может стать решающим для краткосрочного курса.

БКС Мир инвестиций