Курс рубля стабилизировался, но этого мало для улучшения ситуации. Требуется скорый положительный поворот. Несмотря на необычно высокие показатели, доллар не спешит отклониться от восходящей линии тренда, постоянно пытаясь её пробить — это риск стопроцентный.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 97,5 (+0,3%)
Пара EUR/RUB TOM: 107,6 (+0,9%)
Пара CNY/RUB TOM: 13,46 (+0,3%)
Пара HKD/RUB TOM: 12,43 (+0,5%)

О главном

Валютный рынок: Выкуп эмоционального пролива четверга глобальным долларом США вернул индекс DXY выше 102,5 пункта. Рост европейских и азиатских валют быстро прекратился. Функция защиты проявляется у доллара США на стадиях распродажи рисковых активов. Пока коррекция на рынках акций продолжается, доллар чувствует себя сильным. А ослабнуть американская валюта может в начале осени, когда прояснится судьба ставки ФРС.

Российский рубль практически не отреагировал. сигналам ЦБО грядущем повышении ставки и прекращении скупки валюты в рамках бюджетного правила. Курс остается на минимумах года, доллар продолжает движение в районе 98: опасность представляет пробой годовой динамической линии сопротивления в USD/RUB, тогда чистый импульс до 100 будет неминуем. Закрытие торговой недели может быть значимым.

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть марки Brent, после пробоя отметки $88, снижаются до $86. Тенденция рынка энергоносителей — восходящая, поэтому вариант с ценой $90 будет реализован со временем. Наблюдаемая техническая коррекция открывает возможности для покупки активов.

Цена золота достигла отметки $1910, но риск снижения до уровня $1900 сохраняется. Слабость цены обусловлена силой глобального доллара, с которым золото демонстрирует обратную корреляцию. сила связи.

В США газ после достижения запланированной отметки 3 долл/Mmbtu корректируется вниз, и волатильный фьючерс на природный газ NG снижается ниже 2,8 долл. Возможен новый вход в долговые позиции с уровня 2,7 долл. стопом под $2,5 и среднесрочным ориентиром вверх к $3,5.

Фондовый рынок: Американские индикаторы вновь установили минимумы за месяц, прогнозы о скорой корректировке полностью оправдались, и активные спекулянты смогли быстро и выгодно продать свои активы. Что будет дальше? в премаркете.

В пятницу формируется умеренно негативный фондовый фон: китайские рынки падают из-за риска дефолта крупного застройщика, фьючерсы США слабые, европейский старт ожидается снизу. Российский рынок акций имеет свои особенности, и после быстрой коррекции индекса МосБиржи за счет ведущих компаний вновь набирает высоту.

В деталях

Российский рубль Момент фиксировался на уровне 96,5, компенсируя падения, возникшие из-за вечерних заявлений ЦБ о предполагаемом росте ключевой ставки и приостановке бюджетного правила, предусматривавшего покупку валюты на рынке.

С учетом высокой волатильности и резкого падения курса рубля, покупка китайской валюты в ФНБ была рискованным шагом. Однако положительная динамика рынка не продлилась долго, и инвалюта снова начала расти. Торговая сессия завершилась без заметных изменений. В настоящее время наблюдается очередная волна ослабления рубля до 98 за доллар США.

В условиях дефицита предложения валюты и ее повышенного спроса стабилизация рубля возможна только при нормализации потоков от экспорта и сокращении закупок валюты на импорт. Снижение нормативов возврата выручки ведет к оттоку капитала как со стороны нерезидентов, покидающих рынок, так и частного сектора. В курс рубля, возможно, вмешивается и еще один фактор. замещающих облигаций.

Тем более, если мы посмотрим на актуальную динамику платежного балансаНесмотря на снижение объемов внешней торговли, оценки превышения поступлений расходов возросли, поэтому падения курса рубля быть не должно.

Через месяц состоится заседание ЦБ, и у регулятора нет вариантов — ставка будет повышена. Вопрос в том, решит ли это что-нибудь, поскольку девальвация приняла большие масштабы, а инфляция разгоняется за счёт импортируемой инфляции. Властям нужно действовать предельно жестко. Базовый вариант с +100 б.п. кажется недостаточным.

Курс рубля не изменился: восходящий тренд сохраняется, но доллар пока не преодолел годовой динамический тренд. Против ускорения падения рубля действует долгосрочное сопротивление, которое на уровне USD/RUB (расчеты завтра) приходится на 98+. Важно учитывать внутридневную волатильность. Если этот уровень будет пробит, рубль может быстро упасть до 100. В ближайшее время ожидается борьба за тренд, а пятничное закрытие может стать ключевым для краткосрочного курса.

БКС Мир инвестиций